اقتباس:

المشاركة الأصلية كتبت بواسطة العقيل (المشاركة 8873947) توضيح وتصحيحج للسؤال رقم 26 الاخ فهد الحجاز المصححة الناتج والطريقة غلط طبعا السؤال ما كتب خياراتة بس فهد حاط الناتج 6.7%الحل والطريقة غلط في حالة وجود تكلفة اصدار تكون الطريقة التالي http://www4.0zz0.com/2013/05/15/15/976692846.jpg

انا بحلّها < وش تبين؟

طيب أول شي السؤال يقول ..
تقوم إحدى الشركات بإصدار أسهم ممتازة و بيعها بالسوق بقيمة إسمية 200ريال للسهم
الأرباح الثابتة لهذا السهم 8% من القيمة الأسمية
وبلغت مصاريف و عمولة الإصدار 6%
المطلوب / تكلفة الأسهم الممتازة إذا بيعت بعلاوة إصدار قدرها 25%

أول شي زي ما ورّانا العقيل هذا القانون المستخدم لوجود تكلفة إصدار
http://www4.0zz0.com/2013/05/15/15/976692846.jpg

KP : تكلفة الأسهم الممتازة
Z : نسبة تكاليف الإصدار يعني 6%
P0 : قيمة بيع السهم
D : قيمة الأرباح الثابتة

Z موجود عندنا = 6% يعني 0.06
D قيمة الأرباح الثابتة . . .
= قيمة السهم * نسبة الأرباح الثابتة
= 200 * 0.08 = 16
P0 اللي مووجود عندنا قيمة السهم الأسمية و نبي قيمة بيعها .. من وين نجيبها؟
P0 = قيمة السهم الأسمية + قيمة علاوة الأصدار
عندنا قيمة السهم الأسمية اللي هي 200 , طيب قيمة العلاوة؟ معطينا نسبتها! كيف نطلعها؟ < يقالها تشرح وكذا :biggrin:
قيمة العلاوة . . .
= قيمة السهم الاسمية * نسبة العلاوة
= 200 * 0.25 = 50
حلو الحين نطلع قيمة بيع السهم . . .
= قيمة السهم الاسمية + قيمة علاوة الإصدار
= 200 + 50 = 250

ممتاز الحين كلشن طلعناه ..
قيمة بيع السهم (P0) اللي هي > 250
قيمة الأرباح الثابتة (D) اللي هي > 16
و تكلفة الإصدار (Z) اللي هي > 0.06

نجي نطبق على القانون ..
= 16 / 250 ( 1 - 0.06 )
= 0.068 > 6.8%


أحد يقول خطأ أفقّع وجهه :20: