ورشـة إدارة ماليـة 2 ..

[حنان سليمان]

http://store2.up-00.com/2016-01/145399554447685.jpg







صباح / مساء الخيرات :004: ..


يسعد أيامكم جميليني .. :icon1:

هنا راح تكون المساحه الخاصـه ب مادة ماليـة 2 ..


و إن شاء الله كلنا نعين ونعاون

استاذ المقرر:

د. عبدالكريم بن أحمد قندوز

البريد الالكتروني:

guendouz@kfu.edu.sa
dr.guendouz@gmail.com (guendouz@kfu.edu.sa)




رقم الهاتف :

35896178(01)


وربي يوفقنا جميع [ :rose: ]

و بـ / النهاية ..

ان أصبنا فمن الله وإن أخطأنا فمن انفسنا ومن الشيطان اسال الله ان ينفعني واياكم بالعلم النافع .







http://store1.up-00.com/2016-01/145365122207261.gif http://store1.up-00.com/2016-01/145399581421712.jpg

[حنان سليمان]

http://store1.up-00.com/2016-01/14539958140311.jpg





http://www.ckfu.org/vb/images/attach/pdf.gifمحتوى الإدارة الماليه2 للدكتورعبدالكريم قندوز لعام 1437هـ _ الترم الاول.pdf‏ (http://www.ckfu.org/vb/attachment.php?attachmentid=273566&d=1448285395)
http://www.ckfu.org/vb/images/attach/pdf.gifمحتوى الادارة المالية 2 للدكتور عبدالكريم قندور كامل.pdf‏ (http://www.ckfu.org/vb/attachment.php?attachmentid=273567&d=1448285395)





بعض الاخطاء الواردة بالمحتوى -


المحاضرة الرابعه ص 31 من ملخص توليب

التطبيق صحيح للقانون فقط النتيجة النهائية خطأ الصحيح = ( 1. )

http://www.ckfu.org/pic4u/uploads/ckfu145430378441.gif



المحاضرة الثامنة - ص 51 - 52 من ملخص توليب


http://www.ckfu.org/pic4u/uploads/ckfu1454303784412.gif












http://store1.up-00.com/2016-01/145365122207261.gifhttp://store1.up-00.com/2016-01/145399581421712.jpg

[حنان سليمان]

http://store1.up-00.com/2016-01/145399577569752.jpg








1 (https://youtu.be/-YSpXPa72VQ?list=PLUP0Y2_fLGXxPP9Pg_iBQw-Mh2eiUlXoI)

2 (https://youtu.be/FhYPcmvJgSg)

3 (https://youtu.be/7uspUU3xzCo)


4 (https://youtu.be/AmbzIynRBh0)


5 (https://youtu.be/mYjfoGzA6o8)


6 (https://youtu.be/h91_g6Hg3us)


7 (https://youtu.be/BJnO5Acd_oQ)


8 (https://youtu.be/pHlHbyzTBuw)


9 (https://youtu.be/LXGHRtwi0kg)


10 (https://youtu.be/LXGHRtwi0kg)


11 (https://youtu.be/9xdUKfUgSpo)


12


13 (https://youtu.be/z0iYugUynzI)


14 (https://youtu.be/2Adla575hxQ)


إنتهى :004: ..




:rose:
















http://store1.up-00.com/2016-01/145365122207261.gifhttp://store1.up-00.com/2016-01/145399581421712.jpg

[حنان سليمان]

http://store1.up-00.com/2016-01/145399577585194.jpg





-1-

إن من أهم الأدوات المالية والاستثمار في الأسواق المالية المعاصرة هي الأوراق المالية
وتعتبر الأسهم العادية والأسهم الممتازة والسندات من أهم الأوراق المالية استخداما،
ناقش وجه الشبة والاختلاف بين كل من تلك الأوراق المالية مع ذكر أنواعهم وخصائصهم ؟

الأسهم العادية :
السهم العادي هو عبارة عن سند ملكية يملكه المساهمون , ولايعطي حامله أية ميزة خاصة عن سواه
من المساهمين , ذلك أن للجميع حقوقاً : منها حق الحصول على الأرباح خلال حياة المنشأة عند تصفيتها ,
وحق التصويت , وحق اختيار مجلس الإدارة , وقد تصدر الأسهم العادية في أكثر من فئة بمزايا مختلفة :
الفئة الأولى تحصل على أرباح أعلى ولكنها تتنازل عن حق التصويت , والفئة الثانية تحصل على أرباح أقل
ولكنها تتمتع بحق التصويت , وكلتا الفئتين يحق لها الحصول على أرباح بالأشكال الثلاثة الآتية :
1- الأرباح الموزعة نقداً Cash Dividends
2- أرباح موزعة في شكل أسهم Stock Dividends
3- أرباح موزعة في شكل ممتلكات Property Dividends

الأسهم الممتازة :
هي الأسهم التي تدخل ضمن حقوق الملكية , ولكنها تحمل خصائص مشتركة بين كل من السندات والأسهم
العادية فهي تحمل عائداً ثابتاً مثلها مثل السندات ولاتعطي أصحابها حق التصويت وقد تكون قابلة للإستدعاء أو
التحويل إلى أسهم عادية , من ناحية أخرى تشترك مع الأسهم العادية في أنها لاتحمل تاريخ استحقاق إلا إذا
كان هناك شرط بذلك , ويمكن تصنيف الأسهم الممتازة إلى :

1- الأسهم اللمتازة المجمعة وغير مجمعة الأرباح
2- الأسهم الممتازة المشاركة وغير المشاركة في الأرباح
3- الأسهم الممتازة القابلة وغير القابلة للتحويل
4- الأسهم الممتازة القابلة وغير القابلة للاستدعاء

السندات :
السند هو شهادة دين يتعهد المصدر بموجبها بدفع قيمة القرض كاملة لحامل السند في تاريخ محدد بالإضافة
إلى الفائدة , ويمكن تصنيف السندات إلى عدة أنواع : منها السندات المضمونة وغير المضمونة , والقابلة
للاستدعاء والقابلة وغير القابلة للتحويل وحسب جهة الإصدار إما حكومية أو منشأة خاصة


-2-
تعتبر الأسواق المالية هي بيئة العمل التي من خلالها يتم التعامل على الأوراق المالية، وضح الاختلافات بين أسواق النقد وأسواق رأس المال؟
- يعتبر سوق النقد مصدراً للتمويل قصير الأجل , بينما يعتبر سوق رأس المال مصدراً للتمويل طويل الأجل .
- يركز المستثمرون في سوق النقد على عنصري السيولة والأمان , بينما يركز المستثمرون في سوق رأس
المال على العائد .
- يعتبر سوق رأس المال أقل اتساعاً من سوق النقد , ويقصد باتساع السوق عدد المتعاملين في السوق وعدد
طلبات البيع والشراء .
- يعتبر سوق رأس المال أكثر تنظيماً مقارنة بسوق النقد , حيث يوجد فيه المتخصصون في إتمام الصفقات
المالية .

-3-

إن من المتعارف علية في علم الإدارة المالية بأن هناك علاقة طردية بين العائد والمخاطر ومن هذا المنطلق ناقش أنواع وخصائص المخاطر التي من الممكن أن تصيب مشروع استثماري؟

1-المخاطر المنتظمة :
وهي مخاطر لايمكن التخلص منها بالتنويع، وتتأثر بها عوائد كافة الأوراق المالية بصرف النظر عن المنشآت المصدرة لتلك الأوراق وبالتالي يصعب على المستثمر التخلص منها أوتخفيضها بتنويع مكونات المحفظة، وبالطبع لا يتوقع أن يكون لتلك المخاطر تأثير متماثل على عوائد كافة الأوراق المالية.

فمن المنشآت التي تتسم بارتفاع تأثير المخاطر المنتظمة على عوائد أوراقها المالية، شركات إنتاج المعدات وشركات المقاولات وشركات الإسكان، وكذا المنشآت التي يتميز هيكل رأسمالها بارتفاع نسبة الاقتراض، في
الوقت الذي تتسم فيه مبيعاتها بالموسمية مثل شركات الطيران، إضافة إلى المنشآت التي تنتج سلعاً يحتمل
أن تتعرض بسرعة للتقادم مثل الشركات المنتجة للتليفون المحمول والأجهزة الإليكترونية الأخرى. ففي مثل
هذه المنشآت تكون المبيعات والأرباح وأسعار الأسهم مسايرة للمستوى العام للنشاط الاقتصادي، ومن ثم
ترتفع نسبة المخاطر التي يصعب التخلص منها بالتنويع.
ولعل استخدام اصطلاح المخاطر التي لا يمكن تجنبها بالتنويع كمرادف لاصطلاح المخاطر المنتظمة هو استخدام
غير دقيق ذلك بأنه يعطي انطباعاً بعدم إمكانية تخفيض تلك المخاطر بالتنويع وهذا انطباع غير سليم، حقاً أن
التنويع الساذج أو البسيط لا يسهم في تخفيض المخاطر المنتظمة، إلا أن أسلوب ماركوفيتش في التنويع فضلاً
عن التنويع الدولي من شأنهما تخفيض تلك المخاطر.

2- المخاطر غير المنتظمة :
وهي المخاطر التي يمكن تجنبها بالتنويع وتعزى إلى ظروف المنشأة أو ظروف الصناعة التي تنتمي إليها
المنشأة، وحيث أن التغيرات في عائد سهم منشأة ما والتي تُعزى إلى المخاطر غير المنتظمة، لا يوجد ارتباط
بينها وبين التغيرات التي تُحدثها المخاطر غير المنتظمة لعائد سهم منشأة أُخرى لاختلاف ظروف المنشأتين
فإنه يمكن للمستثمر تخفيض تلك المخاطر بتنويع مكونات محفظة أوراقه المالية أي عدم تركيزها في أوراق
مالية تصدرها منشأة معينة.


ومن الأمثلة على المخاطر التي يمكن تجنبها أو تخفيضها بالتنويع التغيرات التي تطرأ على عائد السهم نتيجة
لدورات اقتصادية ترتبط بالصناعة التي تنتمي إليها المنشأة، أو نتيجة لاضطرابات عمالية أو أخطاء إدارية تعاني
منها، أو نتيجة لتغير طرأ على أذواق المستهلكين بالنسبة للسلعة التي تنتجها. وبالطبع يتباين حجم المخاطر
غير المنتظمة من منشأة إلى أخرى، وفي مقدمة المنشآت التي تتسم بانخفاض نسبة المخاطر المنتظمة
وارتفاع نسبة المخاطر غير المنتظمة شركات الأدوية، وشركات الأغذية ففي مثل هذه المنشآت يكون الارتباط
ضعيفاً بين مستوى النشاط الاقتصادي في الدولة، وحجم مبيعات وأرباح أسهم تلك المنشآت. بمعنى أن الطلب
على منتجات تلك الصناعات لا يتأثر كثيراً بالظروف الاقتصادية السائدة بقدر ارتباطه بظروف المنشأة نفسها.


مناقشة 4 و5 هي نفسها 1 و 2

مناقشة 6إن من المتعارف علية في علم الإدارة المالية بأن هناك علاقة طردية بين العائد والمخاطر ومن هذا المنطلق ناقش أنواع وخصائص المخاطر التي من الممكن أن تصيب مشروع استثماري؟
1-المخاطر المنتظمة :
وهي مخاطر لايمكن التخلص منها بالتنويع، وتتأثر بها عوائد كافة الأوراق المالية بصرف النظر عن المنشآت المصدرة لتلك الأوراق وبالتالي يصعب على المستثمر التخلص منها أوتخفيضها بتنويع مكونات المحفظة، وبالطبع لا يتوقع أن يكون لتلك المخاطر تأثير متماثل على عوائد كافة الأوراق المالية.

فمن المنشآت التي تتسم بارتفاع تأثير المخاطر المنتظمة على عوائد أوراقها المالية، شركات إنتاج المعدات وشركات المقاولات وشركات الإسكان، وكذا المنشآت التي يتميز هيكل رأسمالها بارتفاع نسبة الاقتراض، في الوقت الذي تتسم فيه مبيعاتها بالموسمية مثل شركات الطيران، إضافة إلى المنشآت التي تنتج سلعاً يحتمل أن تتعرض بسرعة للتقادم مثل الشركات المنتجة للتليفون المحمول والأجهزة الإليكترونية الأخرى. ففي مثل هذه المنشآت تكون المبيعات والأرباح وأسعار الأسهم مسايرة للمستوى العام للنشاط الاقتصادي، ومن ثم ترتفع نسبة المخاطر التي يصعب التخلص منها بالتنويع.
ولعل استخدام اصطلاح المخاطر التي لا يمكن تجنبها بالتنويع كمرادف لاصطلاح المخاطر المنتظمة هو استخدام غير دقيق ذلك بأنه يعطي انطباعاً بعدم إمكانية تخفيض تلك المخاطر بالتنويع وهذا انطباع غير سليم، حقاً أن التنويع الساذج أو البسيط لا يسهم في تخفيض المخاطر المنتظمة، إلا أن أسلوب ماركوفيتش في التنويع فضلاً عن التنويع الدولي من شأنهما تخفيض تلك المخاطر.

2- المخاطر غير المنتظمة :
وهي المخاطر التي يمكن تجنبها بالتنويع وتعزى إلى ظروف المنشأة أو ظروف الصناعة التي تنتمي إليها المنشأة، وحيث أن التغيرات في عائد سهم منشأة ما والتي تُعزى إلى المخاطر غير المنتظمة، لا يوجد ارتباط بينها وبين التغيرات التي تُحدثها المخاطر غير المنتظمة لعائد سهم منشأة أُخرى لاختلاف ظروف المنشأتين فإنه يمكن للمستثمر تخفيض تلك المخاطر بتنويع مكونات محفظة أوراقه المالية أي عدم تركيزها في أوراق مالية تصدرها منشأة معينة.
ومن الأمثلة على المخاطر التي يمكن تجنبها أو تخفيضها بالتنويع التغيرات التي تطرأ على عائد السهم نتيجة لدورات اقتصادية ترتبط بالصناعة التي تنتمي إليها المنشأة، أو نتيجة لاضطرابات عمالية أو أخطاء إدارية تعاني منها، أو نتيجة لتغير طرأ على أذواق المستهلكين بالنسبة للسلعة التي تنتجها. وبالطبع يتباين حجم المخاطر غير المنتظمة من منشأة إلى أخرى، وفي مقدمة المنشآت التي تتسم بانخفاض نسبة المخاطر المنتظمة وارتفاع نسبة المخاطر غير المنتظمة شركات الأدوية، وشركات الأغذية ففي مثل هذه المنشآت يكون الارتباط ضعيفاً بين مستوى النشاط الاقتصادي في الدولة، وحجم مبيعات وأرباح أسهم تلك المنشآت. بمعنى أن الطلب على منتجات تلك الصناعات لا يتأثر كثيراً بالظروف الاقتصادية السائدة بقدر ارتباطه بظروف المنشأة نفسها.

مناقشة 7
ليتمكن المستثمر من تقييم محفظة استثمارية معينة، يجب عليه تقيم هذه المحفظة من حيث المخاطر التي من الممكن أن تتعرض لها؟ ناقش طرق قياس أنواع المخاطر المختلفة؟
1. على أساس التباين Variance))

σ2= مج ن س=1 ح س (م س - ق (م))2

*
حيث أن:

§ ح س: وزن الاحتمال (س)

§ *م س: العائد المتوقع في ظل الاحتمال (س)


§ *ق(م): القيمة المتوقعة للعائد (ن)

2. على أساس الانحراف المعياري Standard Deviation

أي حساب الجذر التربيعي للتباين.

ملاحظة: كلما قلت قيمة الانحراف المعياري كان ذلك معناه انخفاض درجة خطورة المشروع والعكس صحيح.

معامل الاختلاف في قياس الخطر (Coefficient of Variation)

يمكن أن تظهر بعض المشكلات عند استخدام الانحراف المعياري كمقياس للخطر، ويحسب معامل الاختلاف عن طريق قسمة الانحراف المعياري (σ) على الوسط الحسابي (القيمة المتوقعة) حيث أن معامل الاختلاف يزودنا بحجم المخاطر لكل جنيه من القيمة المتوقعة للتدفقات النقدية وبذا فإنه يأخذ في الحسبان القيمة المتوقعة للتدفقات النقدية لكل استثمار كأساس في تقدير حجم المخاطر الذي ينطوي عليه كل منهم.

"ويفضل استخدام معامل الاختلاف في قياس الخطر في الحالات التي يعطي فها الانحراف المعياري نتائج مضللة، أي في حالة عدم تساوي القيم المتوقعة لعوائد المشروعات البديلة، كما أن معامل الاختلاف يستخدم عادة في تقييم الخطر في المشروعات الفردي في حين يستخدم الانحراف المعياري في مقارنة الخطر بين مجموعة استثمار تمثل كل مجموعة منها عدد من الاستثمارات المنوعة وينظر إليها كوحدة واحدة".


8- أذكر بعض صعوبات نظرية المحفظة لماركوفيتز.
خطر الائتمان ويسمى أيضاً خطر التخلف عن الدفع ، وهو الخطر المرتبط بالتخلف المقترض عن الدفع ( لا يقدم الدفعات كما وعد ). يخسر المستثمر المبلغ الأصلي والفائدة، التدفق النقدي يقل ،ترتفع حصيلة التكاليف. تبين أن مخاطر الاستثمار في المشاريع غير المتكررة وتسمى المشاريع العملاقة، كبيرة وتلحق بها ضرراً بالغاً للغاية، لأن مثل هذه المشاريع خاصة عرضة لأن ينتهي بها المطاف فيما يسمى فخ الديون (بالإنجليزية: debt trap)، أي في الحالة التي يصبح بها -زيادة في التكاليف، والتأخير في الجدول الزمني ... الخ- تكاليف خدمة الديون أكبر من العائدات المتاحة لدفع الفائدة وإسقاط الديون.
9- ما الفرق بين المخاطر النظامية والمخاطر غير النظامية؟
أولاً: المخاطر النظامية( مخاطر السوق): نقصد بالمخاطر النظامية المخاطر الناتجة عن تأثير عوامل السوق الخارجي والداخلي والتي تؤدي بعدم التأكد من عوائد الأوراق المالية المستثمرة هذه المخاطر أهمها تتصف بعدة ميزات أهمها: • العوامل التي يتأثر بها السوق في تحركاته • شمولية هذه المخاطر إذ لا تقتصر على قطاع معين أو نشاط معين • تتحدد أساسا بالظروف الاقتصادية التي تمر بها البلاد كحالات التضخم والكساد...الخ • تمس في أغلب الأحيان ذات التكاليف الثابتة المرتفعة ( درجة الرفع التشغيلي مرتفع). ومن هذه المعطيات الخمس يمكن أن نخرج باستنباط وهو ان المخاطر النظامية تمس المؤسسات في مبيعاتها وأرباحها وبالتالي تترجم هذه التذبذبات إلى الأسهم التي أصدرتها. ثانياً: المخاطر غير النظامية: نقصد بالمخاطر غير النظامية المخاطر الناتجة عن المعطيات الخاصة للشركة وما تترجمها من عوامل تهدد المؤسسة من وجود مخاطر ممكن الوقوع فيها كعدم التأكد من عوائد الأوراق المالية التي أصدرتها بغية تعزيز رصيدها المالي، وتعرف أيضا بمخاطر العمل. تجدر الإشارة أن العوامل التي تحدد هذه المخاطر تكون مستقلة تماما عن الظروف الاقتصادية التي تمر بها البلاد سواء في حالة الرواج الاقتصادي أو في حالة الأزمات الاقتصادية.
10- إن من المتعارف عليه في علم الإدارة المالية بأن هناك علاقة طردية بين العائد والمخاطر ومن هذا المنطلق ناقش أنواع وخصائص المخاطر التي من الممكن أن تصيب المشروع الاستثماري؟
1- المخاطر المنتظمة : وهي مخاطر لا يمكن التخلص منها بالتنويع، وتتأثر بها عوائد كافة الأوراق المالية بصرف النظر عن المنشآت المصدرة لتلك الأوراق وبالتالي يصعب على المستثمر التخلص منها أو تخفيضها بتنويع مكونات المحفظة، وبالطبع لا يتوقع أن يكون لتلك المخاطر تأثير متماثل على عوائد كافة الأوراق المالية. فمن المنشآت التي تتسم بارتفاع تأثير المخاطر المنتظمة على عوائد أوراقها المالية، شركات إنتاج المعدات وشركات المقاولات وشركات الإسكان، وكذا المنشآت التي يتميز هيكل رأسمالها بارتفاع نسبة الاقتراض، في الوقت الذي تتسم فيه مبيعاتها بالموسمية مثل شركات الطيران، إضافة إلى المنشآت التي تنتج سلعاً يحتمل أن تتعرض بسرعة للتقادم مثل الشركات المنتجة للتليفون المحمول والأجهزة الإليكترونية الأخرى. ففي مثل هذه المنشآت تكون المبيعات والأرباح وأسعار الأسهم مسايرة للمستوى العام للنشاط الاقتصادي، ومن ثم ترتفع نسبة المخاطر التي يصعب التخلص منها بالتنويع. ولعل استخدام اصطلاح المخاطر التي لا يمكن تجنبها بالتنويع كمرادف لاصطلاح المخاطر المنتظمة هو استخدام غير دقيق ذلك بأنه يعطي انطباعاً بعدم إمكانية تخفيض تلك المخاطر بالتنويع وهذا انطباع غير سليم، حقاً أن التنويع الساذج أو البسيط لا يسهم في تخفيض المخاطر المنتظمة، إلا أن أسلوب ماركوفيتش في التنويع فضلاً عن التنويع الدولي من شأنهما تخفيض تلك المخاطر. 2- المخاطر غير المنتظمة : وهي المخاطر التي يمكن تجنبها بالتنويع وتعزى إلى ظروف المنشأة أو ظروف الصناعة التي تنتمي إليها المنشأة، وحيث أن التغيرات في عائد سهم منشأة ما والتي تُعزى إلى المخاطر غير المنتظمة، لا يوجد ارتباط بينها وبين التغيرات التي تُحدثها المخاطر غير المنتظمة لعائد سهم منشأة أُخرى لاختلاف ظروف المنشأتين فإنه يمكن للمستثمر تخفيض تلك المخاطر بتنويع مكونات محفظة أوراقه المالية أي عدم تركيزها في أوراق مالية تصدرها منشأة معينة. ومن الأمثلة على المخاطر التي يمكن تجنبها أو تخفيضها بالتنويع التغيرات التي تطرأ على عائد السهم نتيجة لدورات اقتصادية ترتبط بالصناعة التي تنتمي إليها المنشأة، أو نتيجة لاضطرابات عمالية أو أخطاء إدارية تعاني منها، أو نتيجة لتغير طرأ على أذواق المستهلكين بالنسبة للسلعة التي تنتجها. وبالطبع يتباين حجم المخاطر غير المنتظمة من منشأة إلى أخرى، وفي مقدمة المنشآت التي تتسم بانخفاض نسبة المخاطر المنتظمة وارتفاع نسبة المخاطر غير المنتظمة شركات الأدوية، وشركات الأغذية ففي مثل هذه المنشآت يكون الارتباط ضعيفاً بين مستوى النشاط الاقتصادي في الدولة، وحجم مبيعات وأرباح أسهم تلك المنشآت. بمعنى أن الطلب على منتجات تلك الصناعات لا يتأثر كثيراً بالظروف الاقتصادية السائدة بقدر ارتباطه بظروف المنشأة نفسها.
11- ليتمكن المستثمر من تقييم محفظة استثمارية معينة، يجب عليه تقييم هذه المحفظة من حيث المخاطر التي من الممكن أن تتعرض لها؟ ناقش طرق قياس أنواع المخاطر المختلفة؟
1. على أساس التباين Variance ?2= مج ن س=1 ح س (م س - ق (م))2 حيث أن: § ح س: وزن الاحتمال (س) § *م س: العائد المتوقع في ظل الاحتمال (س) § *ق(م): القيمة المتوقعة للعائد (ن) 2. على أساس الانحراف المعياري Standard Deviation أي حساب الجذر التربيعي للتباين. ملاحظة: كلما قلت قيمة الانحراف المعياري كان ذلك معناه انخفاض درجة خطورة المشروع والعكس صحيح معامل الاختلاف في قياس الخطر (Coefficient of Variation) يمكن أن تظهر بعض المشكلات عند استخدام الانحراف المعياري كمقياس للخطر، ويحسب معامل الاختلاف عن طريق قسمة الانحراف المعياري (?) على الوسط الحسابي (القيمة المتوقعة) حيث أن معامل الاختلاف يزودنا بحجم المخاطر لكل جنيه من القيمة المتوقعة للتدفقات النقدية وبذا فإنه يأخذ في الحسبان القيمة المتوقعة للتدفقات النقدية لكل استثمار كأساس في تقدير حجم المخاطر الذي ينطوي عليه كل منهم ويفضل استخدام معامل الاختلاف في قياس الخطر في الحالات التي يعطي فها الانحراف المعياري نتائج مضللة، أي في حالة عدم تساوي القيم المتوقعة لعوائد المشروعات البديلة، كما أن معامل الاختلاف يستخدم عادة في تقييم الخطر في المشروعات الفردي في حين يستخدم الانحراف المعياري في مقارنة الخطر بين مجموعة استثمار تمثل كل مجموعة منها عدد من الاستثمارات المنوعة وينظر إليها كوحدة واحدة
12- ما الفرق بين المخاطر العامة والمخاطر الخاصة؟
المخاطر العامة تكون على المنشاة بشكل أكبر أما المخاطر الخاصة فتكون محصورة وخاصة في بعض الأجزاء فقط .
13- أيهما أفضل للشركة في رأيك: الائتمان المصرفي أم الائتمان التجاري؟
الائتمان التجاري وذلك لأنه عبارة عن تقديم السلع والخدمات بين الشركات بالآجل ويعتبر الخصم المسموح به والخصم المكتسب نتاج هذا النوع من الائتمان حيث يكون خصم مسموح به في دفاتر البائع وفى نفس الوقت خصم مكتسب في دفاتر المشترى وقد ساهم هذا النوع من الائتمان في التقليل من الاعتماد على الائتمان المصرفي حيث تستطيع الشركات أن تحصل على كل ما يلزمها من السلع في تجارتها.
14- يمكن أن يكون الائتمان التجاري تمويلا مجانيا. ما هي الحالات التي يحدث فيها ذلك؟ وفي مقابل ذلك يمكن أن يتحول إلى تمويل مكلف جدا للشركة في حال لم تحسن الشركة استخدامه. وضح متى يمكن أن يتحول الائتمان التجاري إلى تمويل مكلف.
تعتبر مسألة التمويل من أعقد المسائل التي تواجه المسير المالي في المؤسسة، إذ تقع على عاتقه عملية تدبير الأموال اللازمة لتمويل مختلف أنشطة المؤسسة. فإذا كانت النظرية المالية التقليدية تهتم فقط بكيفية تدبير و الحصول على الأموال الضرورية لاستمرار نشاط المؤسسة، فإن النظرية المالية الحديثة أصبحت تهتم إلى أبعد من ذلك بالطرق و الكيفية التي تمكن من الحصول على هذه الموارد المالية بأقل التكاليف الممكنة. لقد أصبح من الضروري على المسير المالي، عند تحديد سياسة التمويل التي يتبعها للحصول على الأموال، و قبل اتخاذ قرار التمويل، التفكير في جملة المتغيرات التي تحكم و تحدد عملية التمويل، إذ تسعى المؤسسة إلى امتلاك و سائل التمويل المناسبة و اللازمة لتحقيق نشاطاتها و تغطية احتياجاتها من الأموال، وبذلك تلجأ إلى الاعتماد على مواردها الداخلية في شكل تمويل ذاتي، و في حالة عدم كفايته تلجأ إلى تدبير الموارد الخارجية، حيث يتم ذلك سواء بصفة مباشرة من المدخرين عن طريق السوق المالية، أو بصفة غير مباشرة عن طريق اللجوء إلى الهيئات و المؤسسات. تشكل هذه الأخيرة تمويلاً أساسياً و وحيداً بالنسبة للمؤسسات غير القادرة على اعتماد السوق المالية كمصدر لتمويل احتياجاتها. بناءً على ما سبق، فإنه سيتم التمييز بين مصادر التمويل على النحو التالي: مصادر التمويل الداخلي، مصادر التمويل الخارجي المباشر، مصادر التمويل الخارجي غير المباشر.


















http://store1.up-00.com/2016-01/145365122207261.gifhttp://store1.up-00.com/2016-01/145399581421712.jpg

[حنان سليمان]

http://store1.up-00.com/2016-01/145399577592585.jpg



البلاك



1 9.10 12.6 5.80


2 تتغير بنفس تغير عوائد السوق وفي نفس الاتجاه .


3 السندات القابله للاستدعاء



واجب الإدارة المالية 2 بنظام الإفتراضي

حل واجب الادارة المالية 2




السؤال الاول
الاجابة /ج

السؤال الثاني
الاجابة/ب


السؤال الثالث
الاجابة/ب


















♡♡♡♡♡


2


لبلاك بورد

ماليه2
1/ زياده مدة السماح بالسداد
2/ قيمه حقوق الملكيه ( بدون الاسهم الممتازه) مقسومه على عدد الاسهم العاديه المصدره
3/ انخفاض



الافتراضي :rose:


1/ 16.2%
2/المشروع عالي المخاطر يعني ارتفاع معدل الخصم وانخفاض صافي القيمه الحاليه
3/ سالب 10





الواجب الثالث :rose:


١/ ٦٪‏
٢/ الائتمان المصرفي
٣/ ٧.٨٦٪‏
٤/ ١٠ ٪‏

ماليه ٢ بلاك بورد
١/ تكلفه الديون
٢/ الائتمان التجاري
٣/ مساويا لسعر الفائدة الاسمي
٤/ اقل من قيمته الاسميه






http://store1.up-00.com/2016-01/145365122207261.gifhttp://store1.up-00.com/2016-01/145399581421712.jpg

[حنان سليمان]

http://store1.up-00.com/2016-01/145399577599886.jpg


















✍المحاضرة المباشرة الاولى:

١-ذكر الدكتور انه من الضروري الغاء التوتر والخوف من المقرر المادة سهلة ولكن تحتاج الى جهد
٢- ذكر انه سيخبر عن آلية اخذ افضل الدرجات
٣- ذكر انه نأخذ رقمين بعد الفاصلة
٤- اسئلة الاختبار ٢٥ نظري و ٢٥ عملي ستكون هناك موازنة بين النظري والعلمي
٥- ذكر ان المقرر يحتاج الى ١٠ اسابيع مذاكرة
٦- التمارين التي ادرجها في الشرايح نفس نهج اسئلة الاختبار وربما البعض منها من اسئلة الاختبار وربما لا
٧- وضع شرايح توضح فهم المادة وطريقة المذاكرة




(1)


http://www.ckfu.org/vb/t742628.html


(2)

http://www.ckfu.org/vb/t741264.html

(3)

http://www.ckfu.org/vb/t741962.html








http://store1.up-00.com/2016-01/145365122207261.gifhttp://store1.up-00.com/2016-01/145399581421712.jpg

[حنان سليمان]

http://store1.up-00.com/2016-01/14539957756481.jpg





http://www.ckfu.org/vb/t708931.html


http://www.ckfu.org/vb/t708934.html


http://www.ckfu.org/vb/t738120.html

http://www.ckfu.org/vb/t738123.html

http://www.ckfu.org/vb/t738181.html

http://www.ckfu.org/vb/t738187.html

http://www.ckfu.org/vb/t738189.html

http://www.ckfu.org/vb/t738344.html

http://www.ckfu.org/vb/t738348.html


http://www.ckfu.org/vb/t738349.html

http://www.ckfu.org/vb/t740237.html

http://www.ckfu.org/vb/t740377.html

http://www.ckfu.org/vb/t740546.html

http://www.ckfu.org/vb/t741012.html


http://www.ckfu.org/vb/t738443.html





















http://store1.up-00.com/2016-01/145365122207261.gifhttp://store1.up-00.com/2016-01/145399581421712.jpg

[حنان سليمان]

http://store1.up-00.com/2016-01/145399577580473.jpg






http://www.ckfu.org/vb/t732935.html


http://www.ckfu.org/vb/t738256.html


http://www.ckfu.org/vb/t743331.html

http://www.ckfu.org/vb/t740095.html




آسئلة المباشرة للترم السابق


http://www.ckfu.org/vb/t708721.html


http://www.ckfu.org/vb/12788727-post2.html


http://www.ckfu.org/vb/t713767.html


http://www.ckfu.org/vb/t742528.html












إنتهى .. :004:







http://store1.up-00.com/2016-01/145365122207261.gifhttp://store1.up-00.com/2016-01/145399581421712.jpg

[juoooan]

جمممميل ♡ جمممميل ♡ جممميل

حبيت الورشة ؛ مرة تفتح النفس
تسلم يمينك و فالنا التفوق ي رب

[سـلـطـان♕]

الله يوفقكم ان شاء الله عقبال باقي الورش والمواد حقت المستوى الرابع http://www.ckfu.org/vb/images/icons/ei28.gif

[[wael_212]]

بالتوفيق لكم جميعاً في هذا المقرر....

دمتم بألف خير....

[فواز النفيعي]

الله يوفقك مشكوره حنان
جهد رائع

[saad alasmary]

ماقصرتي تسلم ايدك على المجهود الي تسوينه لنا الله يكتب اجرك

[جنوبيه لي الفخر]

جميل اخت حنو ربي سعدك شيءيفتح النفس وفالناالتوفيق:d5:

[ام احـmـد]

عسى يدينك ماتمسها النار يالغاليه
جزاكم الله خير الجزاء دفعة الحزم

[شموخ العمودي]

تسلم يمينگ حبيبتي حنو :verycute::rose:
الله يوفقنا اجمعين وباذن الله نعين ونعاون

[Lotus Flower]

ماشاء الله .. أنيقة وأكثر :love080:

يارب نهايتنا مع هالمادة جميلة
بجمال تنسيقك لها .. :verycute:
موفقة و الجميع بإذن الله :rose:

[وردة جورية]

بططططلة حنان يعطيك العافية
ويارررب سمسترنا الرابع نهايته تفووووق

[ghost1991]

اخواني من دكتور المادة
فتح النظام الافتراضي وكتوب فيه
عبدالله الجغيمان


وهنا مكتوب القندوز
وحملت المحاضرة التمهيدية
مكتوب فيها القندوز بعد
ايش الصح

[حنان سليمان]

جمممميل ♡ جمممميل ♡ جممميل

حبيت الورشة ؛ مرة تفتح النفس
تسلم يمينك و فالنا التفوق ي رب

إنتي اللي جميلـةة .. :icon1::060:


يسلم شانك عسولـةة ..


آمين يارب يوفقنا جمييع بـ / أعلى المعدلات .. :rose:

الله يوفقكم ان شاء الله عقبال باقي الورش والمواد حقت المستوى الرابع http://www.ckfu.org/vb/images/icons/ei28.gif


يوفقنا .. جميع .. :rose:

;13145512']بالتوفيق لكم جميعاً في هذا المقرر....

دمتم بألف خير....

آمين .. يوفقنا جميع .. بكل المقررات .. :icon1:

الله يوفقك مشكوره حنان
جهد رائع


يوفقنا جميع يارب ..


العفو ولو .. :rose:

ماقصرتي تسلم ايدك على المجهود الي تسوينه لنا الله يكتب اجرك



يسلم شانك .. آمين يارب .. :rose:

جميل اخت حنو ربي سعدك شيءيفتح النفس وفالناالتوفيق:d5:


آمين يارب ي جميلةة .. :rose:

عسى يدينك ماتمسها النار يالغاليه
جزاكم الله خير الجزاء دفعة الحزم


آمين يارب .. يازين دعوتك .. :icon1:


إيانا و إياك ي جميلةة ..

تسلم يمينگ حبيبتي حنو :verycute::rose:
الله يوفقنا اجمعين وباذن الله نعين ونعاون

يسلم راسك ي جميلةة ..


إن شاء الله .. :rose:

ماشاء الله .. أنيقة وأكثر :love080:

يارب نهايتنا مع هالمادة جميلة
بجمال تنسيقك لها .. :verycute:
موفقة و الجميع بإذن الله :rose:


آمين يارب .. :rose:


تسلم لي الطله الجميلةة ..


نورتِ .. :icon1:

بططططلة حنان يعطيك العافية
ويارررب سمسترنا الرابع نهايته تفووووق


جوريتي .. يعافيك ربي .. :rose: ..


آمين يارب وترتفع معدلتنا إن شاء الله .. :icon1:


نورتِ .. :060:

اخواني من دكتور المادة
فتح النظام الافتراضي وكتوب فيه
عبدالله الجغيمان
وهنا مكتوب القندوز
وحملت المحاضرة التمهيدية
مكتوب فيها القندوز بعد
ايش الصح





إذا فتحت بتلقى المحاضرات للقندوز .. إمم الجغيمان الدكتور السابق ..


تم تحديث بالبلاك بورد .. :rose:

[هـــديـــل]

الله يسعدك ياعسل :1:

[fof-]

حبيت اسال احد تابع المحاضره الاولى هي نفس ملخصات الترم الي راح ولا فيه تغير

[um lamees]

سلمت يداك حنان..:rose:الله يجزاك الجنه...

[juoooan]

حبيت اسال احد تابع المحاضره الاولى هي نفس ملخصات الترم الي راح ولا فيه تغير



صباحو ؛


تابعت المادة مع ملخص توليب ؛ جديد تم عملة الترم الاول

[طالبة ع]

الله يعطيك العافيه حنان .. الله يكتب اجرك

[Ameerah.b]

تجنن الورشه وصحيح تفتح النفس المذاكره يعطيكي الف عافيه

[fof-]

صباحو ؛


تابعت المادة مع ملخص توليب ؛ جديد تم عملة الترم الاول



كيف ي قلبي يعني مو نفس الملخص انا عندي وقلت ابي ابدى فيه اخاف لايكون فيه اختلاف :Looking_anim:

[قـورجـس ♛]

وعليكم السلام ورحمه الله وبركاته

معاكم في هذي الماده باذن الله
يعطيك الف عافيه حنان على الورشه .. جزاك الله خير

الله يسهل علينا يارب

[juoooan]

كيف ي قلبي يعني مو نفس الملخص انا عندي وقلت ابي ابدى فيه اخاف لايكون فيه اختلاف :looking_anim:

اهم شيء الملخص الي عندك محتوى للدكتور القندوز ؛


الي اعرف انعمل ملخصين للدكتور واحد توليب
والاخر ناسية من عمله :064:

[yousef_fu]

بالتوفيق لكم
المادة فيها اخطاء في الاجابات
وتواصل مع الدكتور في تويتر اسرع

[juoooan]

بالتوفيق لكم
المادة فيها اخطاء في الاجابات
وتواصل مع الدكتور في تويتر اسرع



يعطيك العافيه ؛ اذا ممكن حساب الدكتور بالتويتر:mh318:

[حنان سليمان]

الله يسعدك ياعسل :1:

وياك جميلتي .. :004:

حبيت اسال احد تابع المحاضره الاولى هي نفس ملخصات الترم الي راح ولا فيه تغير

تابعت المحاضره وهي مثل الملخص .. مابوة تغير ..

سلمت يداك حنان..:rose:الله يجزاك الجنه...


آمين يارب , جميع .. :004:


سلم شانك ..

الله يعطيك العافيه حنان .. الله يكتب اجرك


يعافيك ربي ي جميلةة ..


سلمت .. :004:

تجنن الورشه وصحيح تفتح النفس المذاكره يعطيكي الف عافيه


يعافيك ربي ي جميلةةة .. من ذوقك .. :004:

كيف ي قلبي يعني مو نفس الملخص انا عندي وقلت ابي ابدى فيه اخاف لايكون فيه اختلاف :Looking_anim:


في ملخصين تم وضعهم بالورشـه ..

عباره عن المحتوى ف ـ / إثنينهم أوك .. يمديك تختاري اللي يعجبك منهم ..


الفرق بـ / توليب حطت لنا بالنهايـة اسئله المحاضرات المباشره وهيك ..

وعليكم السلام ورحمه الله وبركاته

معاكم في هذي الماده باذن الله
يعطيك الف عافيه حنان على الورشه .. جزاك الله خير

الله يسهل علينا يارب


ي هلا بك معنا .. :rose:


يعافيك ربي ي جميلةة .. إيانا و إياك ..

بالتوفيق لكم
المادة فيها اخطاء في الاجابات
وتواصل مع الدكتور في تويتر اسرع


إن شاء الله راح نمشي ونعدل ان كان به اشياء مثل اللي تم تحديثه بالصفحه الاولى ..


بـ / التوفيق .. :rose:

يعطيك العافيه ؛ اذا ممكن حساب الدكتور بالتويتر:mh318:


تفضلي جميلتي .. @AAGuendouz


:004:

[♪ G ϋ z è l т α я ғ α н]

-
:004::rose: ,
çok güzel

يعطيك العافيه حنآان ,

تسلم يديك ججنم , :verycute::004:

الله يجزآك الخير ، والله يوفقنا ياآرب .

[حنان سليمان]

-
:004::rose: ,
çok güzel

يعطيك العافيه حنآان ,

تسلم يديك ججنم , :verycute::004:

الله يجزآك الخير ، والله يوفقنا ياآرب .



ي عيني ع التركي أنا .. :060:


يعافيك ربي ي أنيقـةة .. :004:


آمين يارب جميع .. ويرفع معدلاتنا مثل مانبي .. :rose:

[بـآن]

ماشاء الله عليك حنون مبدعة
الله يعطيك العافية

[مهاوي]

رائع ومرتب جزاكِ الله خير حبيبتي

[حنان سليمان]

ماشاء الله عليك حنون مبدعة
الله يعطيك العافية

هلا توما .. يعافيك ربي ي جميلةة ..
رائع ومرتب جزاكِ الله خير حبيبتي


اينا وإياك ي جميلةة :icon1:

[queen1426]

الله يعطيك العافيه حنان .. الله يكتب اجركالمحاظرة الثانية ناتج التباين مايطلع صحيح طبقة القانون والناتج يختلف
وش السوات ساعدوني

[fof-]

ماده باذن الله سهله لكن شرح الدكتور يجيب الضيم بس يقراءخبرتوا دكتور يعرف يشرح صح

[وردة جورية]

الله يعطيك العافيه حنان .. الله يكتب اجركالمحاظرة الثانية ناتج التباين مايطلع صحيح طبقة القانون والناتج يختلف
وش السوات ساعدوني
من بعد اذن حنان
قصدك تباين تبع البيانات التاريخيه او المتوقعه

[queen1426]

تبع البيانات التاريخية اول مثال في المحاظرة مايطلع التباين 0025. صحيح تطلع نواتج مختلفه

[وردة جورية]

تبع البيانات التاريخية اول مثال في المحاظرة مايطلع التباين 0025. صحيح تطلع نواتج مختلفه

توني مجربته
يطلع معاك ،،، 2.4x10^-3 ؟؟؟

هذا معناته 0024. يعني يفرق بس برررقم
وبشكل عام لو تشوفين اس بإشارة سالبه لو فيه فاصله تدمجين الرقم والاس السالب يعني معناته عدد الاصفار ناقص صفر
يعني مثلا لو يطلع معاك 6.78x10^-5
0000678.
الاس -5 يعني بنحط اربع اصفار
الاس -3 يعني نحط صفرين وهكذا

[queen1426]

وردة جورية جزاك الله خير ماقصرتي
ماكنت اعرف اش -3 يطلع في الناتج الان وضحت

[وردة جورية]

وردة جورية جزاك الله خير ماقصرتي
ماكنت اعرف اش -3 يطلع في الناتج الان وضحت

كوويس
اهم شي صار يطلع معاك مثل حل الدكتور ،، احيانا يطلع نفسه واحيانا فرق بسيط مرة

[iR4hma]

الله يسعدك يارب ♡

[الجنه يارب]

السلام عليكم و رحمة الله و بركاته

ممكن المخلص المعتمد شكرا

[حنان سليمان]

يسعدلي جوريتنا :mh318: ..


تسلم يمناك ع التوضيح للبنوتـة .. :rose:


+ تقييم .. :004:

[حنان سليمان]

السلام عليكم و رحمة الله و بركاته

ممكن المخلص المعتمد شكرا


وعليكم السلام ورحمه الله وبركاته ..

عندك ملخصين بالصفحه الاولى ..

الاغلب طبع ملخص توليب ..


ولكن الملخصين شاملين .. إختلاف التنسيق ..


وبالنهايه ل / ملخص توليب يحتوي اسئله المباشره .. :rose:




بالتوفيق

[الجنه يارب]

السلام عليكم و رحمة الله و بركاته

اللهم امين و يااك


جزاك الله خير الاخت حنان ع الورش الجميلة
الله يفرج عليك دنيا و اخره يارب

[فجر الأماني]

الملخص ليش للفصل الدراسي الاول ؟!!

[وردة جورية]

الملخص ليش للفصل الدراسي الاول ؟!!



:hahahahahah::hahahahahah::hahahahahah:




لانه الملخص سووه في الترم الاول لسنه 1437 هـ

[ام زيااااد]

جزاك الله خير

[الرس]

ممكن اسم ورقم آله الحاسبه المسموح فيها

[وردة جورية]

ممكن اسم ورقم آله الحاسبه المسموح فيها

Fx 95 واقل

[soso777]

يعطيك العافيه حنان مجهود يفوق الروعه

[الرس]

Fx 95 واقل

الف شكر

[al naqsha]

لو سمحتو اريد حل وتبويب لاسئلة اختبار ادارة مالية 2 لقندوز عشان تساعد في المذاكرة

[حوريه الشهري]

جعل يدينك م تمسهم النار

[غُسمَة]

المناقشة 4 و5 متغيرة

[ناصر الرحيلي]

فين حل الواجبات

[وردة جورية]

المناقشة 4 و5 متغيرة

:064:


مناقشه 4 و 5 مكررين من مناقشة 1 و 2

[amal1199]

لاهنتي حل باقي المناقشات 6-7وجزاك الله الفردوس الاعلى غاليتي على جهودك

[أمل وطموح]

موووفقين يارب

[أبو عبدالله]

الله يعطيكم عافيه

[feef]

مساء الخير

:Cry111:حنان سليمان بتسوين شروحات لماليه ٢ زي ماسويتي بماليه ١ ياليت تسوين والله استفدت من شرحك ❤️❤️

فالك التوفيق وللجميع يارب

[حقق امنياتي]

من عنده اسئلة الفصل الاول

[feef]

صباح الخير

ياحلوين في المحاضره السادسه مساله صافي القيمه بين المشروعين اخر فقره يبغا معدل خصم ١٣٪‏ نخرجه من الجدول وانا مالقيته بالجدول وكمان يبغا ٩.٢٥ معدل خصم نستخرجه من الجدول فاياليت لو احد عنده حل لها اكون شاكره لكم :confused:


وفالكم التوفيق للجميع يارب❤️

[مستعينة بربي]

صباح الخير

ياحلوين في المحاضره السادسه مساله صافي القيمه بين المشروعين اخر فقره يبغا معدل خصم 13٪‏ نخرجه من الجدول وانا مالقيته بالجدول وكمان يبغا 9.25 معدل خصم نستخرجه من الجدول فاياليت لو احد عنده حل لها اكون شاكره لكم :confused:


وفالكم التوفيق للجميع يارب❤️في هالحالة ما نستخدم الجدول المالي
نستخدم القانون و تعويض مباشر

[فهد الصبيحي]

السلام عليكم ورحمة الله وبركاتة وين المناقشات لاهنتم من الرابعة وطالع ماحصلتها

[فراس العتيبي]

الله يوفقكم ان شاء الله عقبال باقي الورش والمواد حقت المستوى الرابع http://www.ckfu.org/vb/images/icons/ei28.gif السلام عليكم . بغينا المناقشات الباقيه حقت اداره ماليه 2 :oao:

[وردة جورية]

من عنده اسئلة الفصل الاول

الاسئله موجوده في اول صفحة

[وردة جورية]

صباح الخير

ياحلوين في المحاضره السادسه مساله صافي القيمه بين المشروعين اخر فقره يبغا معدل خصم 13٪‏ نخرجه من الجدول وانا مالقيته بالجدول وكمان يبغا 9.25 معدل خصم نستخرجه من الجدول فاياليت لو احد عنده حل لها اكون شاكره لكم :confused:


وفالكم التوفيق للجميع يارب❤

ملخص ماليه 1 مارميته ،، ف استفدت من الجداول والقوانين ،،، مافي الا تنزلين عندك ملخص ماليه 1 وتاخذين منه الي تحتاجينه

[شموخ العمودي]

مناقشة 4 و5 هي نفسها 1 و 2

مناقشة 6إن من المتعارف علية في علم الإدارة المالية بأن هناك علاقة طردية بين العائد والمخاطر ومن هذا المنطلق ناقش أنواع وخصائص المخاطر التي من الممكن أن تصيب مشروع استثماري؟
1-المخاطر المنتظمة :
وهي مخاطر لايمكن التخلص منها بالتنويع، وتتأثر بها عوائد كافة الأوراق المالية بصرف النظر عن المنشآت المصدرة لتلك الأوراق وبالتالي يصعب على المستثمر التخلص منها أوتخفيضها بتنويع مكونات المحفظة، وبالطبع لا يتوقع أن يكون لتلك المخاطر تأثير متماثل على عوائد كافة الأوراق المالية.

فمن المنشآت التي تتسم بارتفاع تأثير المخاطر المنتظمة على عوائد أوراقها المالية، شركات إنتاج المعدات وشركات المقاولات وشركات الإسكان، وكذا المنشآت التي يتميز هيكل رأسمالها بارتفاع نسبة الاقتراض، في الوقت الذي تتسم فيه مبيعاتها بالموسمية مثل شركات الطيران، إضافة إلى المنشآت التي تنتج سلعاً يحتمل أن تتعرض بسرعة للتقادم مثل الشركات المنتجة للتليفون المحمول والأجهزة الإليكترونية الأخرى. ففي مثل هذه المنشآت تكون المبيعات والأرباح وأسعار الأسهم مسايرة للمستوى العام للنشاط الاقتصادي، ومن ثم ترتفع نسبة المخاطر التي يصعب التخلص منها بالتنويع.
ولعل استخدام اصطلاح المخاطر التي لا يمكن تجنبها بالتنويع كمرادف لاصطلاح المخاطر المنتظمة هو استخدام غير دقيق ذلك بأنه يعطي انطباعاً بعدم إمكانية تخفيض تلك المخاطر بالتنويع وهذا انطباع غير سليم، حقاً أن التنويع الساذج أو البسيط لا يسهم في تخفيض المخاطر المنتظمة، إلا أن أسلوب ماركوفيتش في التنويع فضلاً عن التنويع الدولي من شأنهما تخفيض تلك المخاطر.

2- المخاطر غير المنتظمة :
وهي المخاطر التي يمكن تجنبها بالتنويع وتعزى إلى ظروف المنشأة أو ظروف الصناعة التي تنتمي إليها المنشأة، وحيث أن التغيرات في عائد سهم منشأة ما والتي تُعزى إلى المخاطر غير المنتظمة، لا يوجد ارتباط بينها وبين التغيرات التي تُحدثها المخاطر غير المنتظمة لعائد سهم منشأة أُخرى لاختلاف ظروف المنشأتين فإنه يمكن للمستثمر تخفيض تلك المخاطر بتنويع مكونات محفظة أوراقه المالية أي عدم تركيزها في أوراق مالية تصدرها منشأة معينة.
ومن الأمثلة على المخاطر التي يمكن تجنبها أو تخفيضها بالتنويع التغيرات التي تطرأ على عائد السهم نتيجة لدورات اقتصادية ترتبط بالصناعة التي تنتمي إليها المنشأة، أو نتيجة لاضطرابات عمالية أو أخطاء إدارية تعاني منها، أو نتيجة لتغير طرأ على أذواق المستهلكين بالنسبة للسلعة التي تنتجها. وبالطبع يتباين حجم المخاطر غير المنتظمة من منشأة إلى أخرى، وفي مقدمة المنشآت التي تتسم بانخفاض نسبة المخاطر المنتظمة وارتفاع نسبة المخاطر غير المنتظمة شركات الأدوية، وشركات الأغذية ففي مثل هذه المنشآت يكون الارتباط ضعيفاً بين مستوى النشاط الاقتصادي في الدولة، وحجم مبيعات وأرباح أسهم تلك المنشآت. بمعنى أن الطلب على منتجات تلك الصناعات لا يتأثر كثيراً بالظروف الاقتصادية السائدة بقدر ارتباطه بظروف المنشأة نفسها.

مناقشة 7
ليتمكن المستثمر من تقييم محفظة استثمارية معينة، يجب عليه تقيم هذه المحفظة من حيث المخاطر التي من الممكن أن تتعرض لها؟ ناقش طرق قياس أنواع المخاطر المختلفة؟
1. على أساس التباين Variance))

σ2= مج ن س=1 ح س (م س - ق (م))2

*
حيث أن:

§ ح س: وزن الاحتمال (س)

§ *م س: العائد المتوقع في ظل الاحتمال (س)


§ *ق(م): القيمة المتوقعة للعائد (ن)

2. على أساس الانحراف المعياري Standard Deviation

أي حساب الجذر التربيعي للتباين.

ملاحظة: كلما قلت قيمة الانحراف المعياري كان ذلك معناه انخفاض درجة خطورة المشروع والعكس صحيح.

معامل الاختلاف في قياس الخطر (Coefficient of Variation)

يمكن أن تظهر بعض المشكلات عند استخدام الانحراف المعياري كمقياس للخطر، ويحسب معامل الاختلاف عن طريق قسمة الانحراف المعياري (σ) على الوسط الحسابي (القيمة المتوقعة) حيث أن معامل الاختلاف يزودنا بحجم المخاطر لكل جنيه من القيمة المتوقعة للتدفقات النقدية وبذا فإنه يأخذ في الحسبان القيمة المتوقعة للتدفقات النقدية لكل استثمار كأساس في تقدير حجم المخاطر الذي ينطوي عليه كل منهم.

"ويفضل استخدام معامل الاختلاف في قياس الخطر في الحالات التي يعطي فها الانحراف المعياري نتائج مضللة، أي في حالة عدم تساوي القيم المتوقعة لعوائد المشروعات البديلة، كما أن معامل الاختلاف يستخدم عادة في تقييم الخطر في المشروعات الفردي في حين يستخدم الانحراف المعياري في مقارنة الخطر بين مجموعة استثمار تمثل كل مجموعة منها عدد من الاستثمارات المنوعة وينظر إليها كوحدة واحدة".

[cavalryman]

وين مناقشة 8و9و10

[rashid7360]

الله يسعدكم جميعاً ... شكراً لكل من ساهم .. التوفيق حليفنا بإذن الله

[الادريسي]

وين مناقشة 8و9و10

[متعب السليس]

الله يوفقكم ان شاء الله عقبال باقي الورش والمواد حقت المستوى الرابع

[cavalryman]

وين مناقشة 8و9و10

[hadi ibra]

وين مناقشة 8و9و10

[ZHRA]

السلام عليكم ممكن تفيدوني ادا في دكتور ثاني شرحه مفهوم لهلمادة

[loody2334]

السلام عليكم ورحمة الله أحتاج نماذج أسئلة للدكتور عبدالكريم القندور ماليه 2
بالتوفيق للجميع

[cavalryman]

وين مناقشة 8و9و10

[fara7_ali]

السلام عليكم ... وين باقي المناقشات ... عجزت القى الحل في الملخص

[cavalryman]

وين مناقشة 8و9و10و11

[عفاف عمسيب]

الله يجزاك خير حنان

[عفاف عمسيب]

حنان في المحاضرة الساسة المثال في الخطوه الاولى عند ايجاد صافي القيمة استخدمن جدول 4 لايجاد معامل الخصم بالرغم من ان التدفقات غير متساوية
ارجو التوضيح

[feef]

صباح الخير

محاضره ١٠ احد يفهمني المساله لها اكثر من قانون عجزت افهمها ��

[Mas1985]

ننتظر باقي المناقشات

[وردة جورية]

السلام عليكم ورحمة الله أحتاج نماذج أسئلة للدكتور عبدالكريم القندور ماليه 2
بالتوفيق للجميع

وعليكم السلام
دكتور عبدالكريم اول تدريس له في الترم الي راح يعني مو متوفر الا نموذج واحد
ادخلي على مواضيعي بتحصلين اسئله اختبار ماليه 2 ومحلوله

[وردة جورية]

صباح الخير

محاضره 10 احد يفهمني المساله لها اكثر من قانون عجزت افهمها ��

صباح الخير
لو كان عندك ملخص توليب ،، صفحة 61 القانون الي فيها عشان نطلع القيمه الي راح يدفعها عشان يمتلك له السهم العادي ( سعر السهم الواحد )

صفحة 62 في النص فيها قانون يبدأ ب q ،، في سوق الاسهم ،، لو انا عندي اسهم في شركة ،، والشركة نزلت اسهم جديده وابي اشتري
اسهم اضافيه غير الي عندي ،،،، ماراح يخلوني اشتري على كيفي ،،، ذا القانون راح تعوض عنه الرقم الي راح يطلع لك مثلا لو طلع لك 8 هذا معناه انه على كل 8 اسهم ( انا امتلكها ) + سعر السهم الجديد بيخليني امتلك سهم جديد من الشركة

قانون pq صفحة 62 مدري حق شنو بضبط
،،،،،،
فيه قانون جدا مهم ،،، يقولك لو انك محتاج يكون عندك مثلا 3 مليون ( عن طريق اصدار اسهم عاديه جديده ) والسهم قررت تبيعه ب 200 ريال ،،،، كم عدد الاسهم الي راح تصدرها ؟؟؟؟
راح تقول 3 مليون قسمه 200 ريال = 15 ألف سهم ((( يعني عشان يكون عندي 3 مليون ريال ،،، لازم اصدر 15 ألف سهم ،،، سعر السهم الواحد ب 200 ريال ))

[وردة جورية]

حنان في المحاضرة الساسة المثال في الخطوه الاولى عند ايجاد صافي القيمة استخدمن جدول 4 لايجاد معامل الخصم بالرغم من ان التدفقات غير متساوية
ارجو التوضيح
من بعد اذن حنان راح ارد :119:
لا تلخبطين ،،، هو صح فيه عندنا مشروعين ،،، لكن كل مشروع راح يكون تدفقه النقدي متكرر كل سنة
مثلا المشروع 1 ،،، تدفقه النقدي كل سنه ( طول فترة حياة المشروع ) 7200 ريال
المشروع 2 ،،، تدفقه النقدي كل سنه 2880 ريال

،،،،،،
متى تعرفين انه التدفق غير متساوي لو قالك المشروع الاول
تدفقه في السنه الاولى مثلا 1000ريال السنه الثانيه 1500 ريال السنه الثالثه 3000 ريال ((( المبالغ مختلفه ))

[عفاف عمسيب]

[quote=وردة جورية;13252994]من بعد اذن حنان راح ارد :119:
لا تلخبطين ،،، هو صح فيه عندنا مشروعين ،،، لكن كل مشروع راح يكون تدفقه النقدي متكرر كل سنة
مثلا المشروع 1 ،،، تدفقه النقدي كل سنه ( طول فترة حياة المشروع ) 7200 ريال
المشروع 2 ،،، تدفقه النقدي كل سنه 2880 ريال

،،،،،،
متى تعرفين انه التدفق غير متساوي لو قالك المشروع الاول
تدفقه في السنه الاولى مثلا 1000ريال السنه الثانيه 1500 ريال السنه الثالثه 3000 ريال ((( المبالغ مختلفه )


الله يجزاك خير على التوضيح وصلت المعلومه

[abdulaziz88]

وين أحصل حل مناقشة مالية2 من 8-14 :sdfgdsf:أرجو الرد لأني ما لقيتها وهل ممكن تنزل هنا؟؟؟جزاكم الله كل خير على مجهودكم المميز:rose::rose:

[طالبة العلم11]

استغفر الله الادارة مالية مدري هو انا مو راضيه افهم ولا شلون جد احتاج مساعده شرح غير شرح الدكتور

[قـورجـس ♛]

استغفر الله الادارة مالية مدري هو انا مو راضيه افهم ولا شلون جد احتاج مساعده شرح غير شرح الدكتور

+1

:bawling:

يارب سهل ولا تعسر :verycute::004:

[وردة جورية]

استغفر الله الادارة مالية مدري هو انا مو راضيه افهم ولا شلون جد احتاج مساعده شرح غير شرح الدكتور

الادارة الماليه
اولا تحتاجين حفظ المعلومات النظرية
ثانيا تحفظين القوانين صح
ثالثا وتعرفين تطبقين القانون ع الاله الحاسبة

[feef]

الله يستر ندمت اني اخذتها مع اني ذاكرتها زين بس خايفه من الدكتور ��������

[fara7_ali]

السلام عليكم .... وين تكملة المناقشات ؟؟ من 8-14

[مناسب]

نصيحة متواضعة:
لاتحفظون القوانين واحفظوا طريقة وخطوات الحل فقط.
لأن حفظ القوانين راح يلخبطكم ويشتتكم.

[قـورجـس ♛]

http://www.ckfu.org/vb/t740770.html#post13262736

[ملهمتة]

جد يبغي لها 10 اسابيع ولا يمزح الدكتور انا الحين توني اشوفها مابعد اتعرف عليها هاه وش تنصحوني فيه

[Mohaamad-14]

المناقشات المحلولة غير مطابقة مع اسألة المناقشات في النظام

[ملهمتة]

عندي سوال فيه اسئله للماده بخصوص الاسئله النظري ولا ابغي ملف اذ فيه

[cavalryman]

المناقشات المحلوله غير مطابقة للمناقشات في النظام


ارجوا التأكد وشكراً

[mkmk1405]

مساء الخير
احد عنده دابط تحميل ملخص وفاء للاداره الماليه2 وهل المخلص الموجود بالورشه يفي بالغرض احد يفيدني لو سمحتم

[fof-]

عندي سوال ف المحاضره السادسه صفحه 48
عند حساب معدل الفائده نهايه العام
قسمه 200000 ع 1000000 الناتج مايطلع لي 20 %
الي يعرف يخبرني

[أم البراء 2]

معقول الماده تحتاج 10 اسابيع يعني فوق الشهرين

انا حاطه لها اسبوع وقتي ضيق جدا

الله يعدي هالماده على خير

[hawra ha]

وين باقي المناقشات
أسعفونا

[وردة جورية]

عندي سوال ف المحاضره السادسه صفحه 48
عند حساب معدل الفائده نهايه العام
قسمه 200000 ع 1000000 الناتج مايطلع لي 20 %
الي يعرف يخبرني

ضربي الناتج في 100 ويطلع لك 20

اي رقم تحصلينه جنبه % يعني الناتج مضروب في 100

[وردة جورية]

معقول الماده تحتاج 10 اسابيع يعني فوق الشهرين

انا حاطه لها اسبوع وقتي ضيق جدا

الله يعدي هالماده على خير

هههههه لا طبعا مبالغه من الدكتور ... تحتاج تقريبا اسبوع مثل ماقلتي

[عبدالله #]

ياجماعة الخير بالنسبة لباقي المناقشات
لو تفيدونا فيها مشكورين ماجورين
ولكم خالص الشكر

[بشررى]

السلام عليكم

في دكتور غير قندور اقدر اسمع شرحه وافهم منه ويكون نفس المقرر ؟؟؟

[rashid7360]

كرماً احد ينزل لنا حل المناقشات من 8 - 14 ... عجزت احصلها

[feef]

والله الدكتور مصعبها علينا ولا هيا صح معقده بس اسهل من ماليه 1

[feef]

وان شاءالله ربي مايضيع تعبنا ونفتك من الماده

[قـورجـس ♛]

كرماً احد ينزل لنا حل المناقشات من 8 - 14 ... عجزت احصلها

http://www.ckfu.org/vb/t742056.html

[abdulaziz88]

حل مناقشة مالية2 من8-14 دعواتكم لي

8- أذكر بعض صعوبات نظرية المحفظة لماركوفيتز.
خطر الائتمان ويسمى أيضاً خطر التخلف عن الدفع ، وهو الخطر المرتبط بالتخلف المقترض عن الدفع ( لا يقدم الدفعات كما وعد ). يخسر المستثمر المبلغ الأصلي والفائدة، التدفق النقدي يقل ،ترتفع حصيلة التكاليف. تبين أن مخاطر الاستثمار في المشاريع غير المتكررة وتسمى المشاريع العملاقة، كبيرة وتلحق بها ضرراً بالغاً للغاية، لأن مثل هذه المشاريع خاصة عرضة لأن ينتهي بها المطاف فيما يسمى فخ الديون (بالإنجليزية: debt trap)، أي في الحالة التي يصبح بها -زيادة في التكاليف، والتأخير في الجدول الزمني ... الخ- تكاليف خدمة الديون أكبر من العائدات المتاحة لدفع الفائدة وإسقاط الديون.
9- ما الفرق بين المخاطر النظامية والمخاطر غير النظامية؟
أولاً: المخاطر النظامية( مخاطر السوق): نقصد بالمخاطر النظامية المخاطر الناتجة عن تأثير عوامل السوق الخارجي والداخلي والتي تؤدي بعدم التأكد من عوائد الأوراق المالية المستثمرة هذه المخاطر أهمها تتصف بعدة ميزات أهمها: • العوامل التي يتأثر بها السوق في تحركاته • شمولية هذه المخاطر إذ لا تقتصر على قطاع معين أو نشاط معين • تتحدد أساسا بالظروف الاقتصادية التي تمر بها البلاد كحالات التضخم والكساد...الخ • تمس في أغلب الأحيان ذات التكاليف الثابتة المرتفعة ( درجة الرفع التشغيلي مرتفع). ومن هذه المعطيات الخمس يمكن أن نخرج باستنباط وهو ان المخاطر النظامية تمس المؤسسات في مبيعاتها وأرباحها وبالتالي تترجم هذه التذبذبات إلى الأسهم التي أصدرتها. ثانياً: المخاطر غير النظامية: نقصد بالمخاطر غير النظامية المخاطر الناتجة عن المعطيات الخاصة للشركة وما تترجمها من عوامل تهدد المؤسسة من وجود مخاطر ممكن الوقوع فيها كعدم التأكد من عوائد الأوراق المالية التي أصدرتها بغية تعزيز رصيدها المالي، وتعرف أيضا بمخاطر العمل. تجدر الإشارة أن العوامل التي تحدد هذه المخاطر تكون مستقلة تماما عن الظروف الاقتصادية التي تمر بها البلاد سواء في حالة الرواج الاقتصادي أو في حالة الأزمات الاقتصادية.
10- إن من المتعارف عليه في علم الإدارة المالية بأن هناك علاقة طردية بين العائد والمخاطر ومن هذا المنطلق ناقش أنواع وخصائص المخاطر التي من الممكن أن تصيب المشروع الاستثماري؟
1- المخاطر المنتظمة : وهي مخاطر لا يمكن التخلص منها بالتنويع، وتتأثر بها عوائد كافة الأوراق المالية بصرف النظر عن المنشآت المصدرة لتلك الأوراق وبالتالي يصعب على المستثمر التخلص منها أو تخفيضها بتنويع مكونات المحفظة، وبالطبع لا يتوقع أن يكون لتلك المخاطر تأثير متماثل على عوائد كافة الأوراق المالية. فمن المنشآت التي تتسم بارتفاع تأثير المخاطر المنتظمة على عوائد أوراقها المالية، شركات إنتاج المعدات وشركات المقاولات وشركات الإسكان، وكذا المنشآت التي يتميز هيكل رأسمالها بارتفاع نسبة الاقتراض، في الوقت الذي تتسم فيه مبيعاتها بالموسمية مثل شركات الطيران، إضافة إلى المنشآت التي تنتج سلعاً يحتمل أن تتعرض بسرعة للتقادم مثل الشركات المنتجة للتليفون المحمول والأجهزة الإليكترونية الأخرى. ففي مثل هذه المنشآت تكون المبيعات والأرباح وأسعار الأسهم مسايرة للمستوى العام للنشاط الاقتصادي، ومن ثم ترتفع نسبة المخاطر التي يصعب التخلص منها بالتنويع. ولعل استخدام اصطلاح المخاطر التي لا يمكن تجنبها بالتنويع كمرادف لاصطلاح المخاطر المنتظمة هو استخدام غير دقيق ذلك بأنه يعطي انطباعاً بعدم إمكانية تخفيض تلك المخاطر بالتنويع وهذا انطباع غير سليم، حقاً أن التنويع الساذج أو البسيط لا يسهم في تخفيض المخاطر المنتظمة، إلا أن أسلوب ماركوفيتش في التنويع فضلاً عن التنويع الدولي من شأنهما تخفيض تلك المخاطر. 2- المخاطر غير المنتظمة : وهي المخاطر التي يمكن تجنبها بالتنويع وتعزى إلى ظروف المنشأة أو ظروف الصناعة التي تنتمي إليها المنشأة، وحيث أن التغيرات في عائد سهم منشأة ما والتي تُعزى إلى المخاطر غير المنتظمة، لا يوجد ارتباط بينها وبين التغيرات التي تُحدثها المخاطر غير المنتظمة لعائد سهم منشأة أُخرى لاختلاف ظروف المنشأتين فإنه يمكن للمستثمر تخفيض تلك المخاطر بتنويع مكونات محفظة أوراقه المالية أي عدم تركيزها في أوراق مالية تصدرها منشأة معينة. ومن الأمثلة على المخاطر التي يمكن تجنبها أو تخفيضها بالتنويع التغيرات التي تطرأ على عائد السهم نتيجة لدورات اقتصادية ترتبط بالصناعة التي تنتمي إليها المنشأة، أو نتيجة لاضطرابات عمالية أو أخطاء إدارية تعاني منها، أو نتيجة لتغير طرأ على أذواق المستهلكين بالنسبة للسلعة التي تنتجها. وبالطبع يتباين حجم المخاطر غير المنتظمة من منشأة إلى أخرى، وفي مقدمة المنشآت التي تتسم بانخفاض نسبة المخاطر المنتظمة وارتفاع نسبة المخاطر غير المنتظمة شركات الأدوية، وشركات الأغذية ففي مثل هذه المنشآت يكون الارتباط ضعيفاً بين مستوى النشاط الاقتصادي في الدولة، وحجم مبيعات وأرباح أسهم تلك المنشآت. بمعنى أن الطلب على منتجات تلك الصناعات لا يتأثر كثيراً بالظروف الاقتصادية السائدة بقدر ارتباطه بظروف المنشأة نفسها.
11- ليتمكن المستثمر من تقييم محفظة استثمارية معينة، يجب عليه تقييم هذه المحفظة من حيث المخاطر التي من الممكن أن تتعرض لها؟ ناقش طرق قياس أنواع المخاطر المختلفة؟
1. على أساس التباين Variance ?2= مج ن س=1 ح س (م س - ق (م))2 حيث أن: § ح س: وزن الاحتمال (س) § *م س: العائد المتوقع في ظل الاحتمال (س) § *ق(م): القيمة المتوقعة للعائد (ن) 2. على أساس الانحراف المعياري Standard Deviation أي حساب الجذر التربيعي للتباين. ملاحظة: كلما قلت قيمة الانحراف المعياري كان ذلك معناه انخفاض درجة خطورة المشروع والعكس صحيح معامل الاختلاف في قياس الخطر (Coefficient of Variation) يمكن أن تظهر بعض المشكلات عند استخدام الانحراف المعياري كمقياس للخطر، ويحسب معامل الاختلاف عن طريق قسمة الانحراف المعياري (?) على الوسط الحسابي (القيمة المتوقعة) حيث أن معامل الاختلاف يزودنا بحجم المخاطر لكل جنيه من القيمة المتوقعة للتدفقات النقدية وبذا فإنه يأخذ في الحسبان القيمة المتوقعة للتدفقات النقدية لكل استثمار كأساس في تقدير حجم المخاطر الذي ينطوي عليه كل منهم ويفضل استخدام معامل الاختلاف في قياس الخطر في الحالات التي يعطي فها الانحراف المعياري نتائج مضللة، أي في حالة عدم تساوي القيم المتوقعة لعوائد المشروعات البديلة، كما أن معامل الاختلاف يستخدم عادة في تقييم الخطر في المشروعات الفردي في حين يستخدم الانحراف المعياري في مقارنة الخطر بين مجموعة استثمار تمثل كل مجموعة منها عدد من الاستثمارات المنوعة وينظر إليها كوحدة واحدة
12- ما الفرق بين المخاطر العامة والمخاطر الخاصة؟
المخاطر العامة تكون على المنشاة بشكل أكبر أما المخاطر الخاصة فتكون محصورة وخاصة في بعض الأجزاء فقط .
13- أيهما أفضل للشركة في رأيك: الائتمان المصرفي أم الائتمان التجاري؟
الائتمان التجاري وذلك لأنه عبارة عن تقديم السلع والخدمات بين الشركات بالآجل ويعتبر الخصم المسموح به والخصم المكتسب نتاج هذا النوع من الائتمان حيث يكون خصم مسموح به في دفاتر البائع وفى نفس الوقت خصم مكتسب في دفاتر المشترى وقد ساهم هذا النوع من الائتمان في التقليل من الاعتماد على الائتمان المصرفي حيث تستطيع الشركات أن تحصل على كل ما يلزمها من السلع في تجارتها.
14- يمكن أن يكون الائتمان التجاري تمويلا مجانيا. ما هي الحالات التي يحدث فيها ذلك؟ وفي مقابل ذلك يمكن أن يتحول إلى تمويل مكلف جدا للشركة في حال لم تحسن الشركة استخدامه. وضح متى يمكن أن يتحول الائتمان التجاري إلى تمويل مكلف.
تعتبر مسألة التمويل من أعقد المسائل التي تواجه المسير المالي في المؤسسة، إذ تقع على عاتقه عملية تدبير الأموال اللازمة لتمويل مختلف أنشطة المؤسسة. فإذا كانت النظرية المالية التقليدية تهتم فقط بكيفية تدبير و الحصول على الأموال الضرورية لاستمرار نشاط المؤسسة، فإن النظرية المالية الحديثة أصبحت تهتم إلى أبعد من ذلك بالطرق و الكيفية التي تمكن من الحصول على هذه الموارد المالية بأقل التكاليف الممكنة. لقد أصبح من الضروري على المسير المالي، عند تحديد سياسة التمويل التي يتبعها للحصول على الأموال، و قبل اتخاذ قرار التمويل، التفكير في جملة المتغيرات التي تحكم و تحدد عملية التمويل، إذ تسعى المؤسسة إلى امتلاك و سائل التمويل المناسبة و اللازمة لتحقيق نشاطاتها و تغطية احتياجاتها من الأموال، وبذلك تلجأ إلى الاعتماد على مواردها الداخلية في شكل تمويل ذاتي، و في حالة عدم كفايته تلجأ إلى تدبير الموارد الخارجية، حيث يتم ذلك سواء بصفة مباشرة من المدخرين عن طريق السوق المالية، أو بصفة غير مباشرة عن طريق اللجوء إلى الهيئات و المؤسسات. تشكل هذه الأخيرة تمويلاً أساسياً و وحيداً بالنسبة للمؤسسات غير القادرة على اعتماد السوق المالية كمصدر لتمويل احتياجاتها. بناءً على ما سبق، فإنه سيتم التمييز بين مصادر التمويل على النحو التالي: مصادر التمويل الداخلي، مصادر التمويل الخارجي المباشر، مصادر التمويل الخارجي غير المباشر.

[ro1ck]

مشكوره اختي الغاليه حنان سليمان على الشغل المرتب ويعطيك العافيه

الف شكر

[نواره السبيعي]

كيف فهمتو هالماده فيه دكتور نسمع ونفهم منه في اليوتيوب

[نواره السبيعي]

احد يساعدني كيف اربع 0.036 عن طريق الاله

[وردة جورية]

تقدرين تحطين الرقم بين قوسين والتربيع برا القوس
او مايحتاج تحطين الاقواس كتبي الرقم بعددين ضغطي زر التربيع
او كتبي 0.036 * 0.036

بيطلع لك الناتج 1.269 ضرب 10 اس سالب 3
= 0.0001296

[نواره السبيعي]

ك الناتج 1.269 ضرب 10 اس سالب 3 طيب وش اسوي عشان يطلع الجواب النهائي

[نواره السبيعي]

رفع

[وردة جورية]

ك الناتج 1.269 ضرب 10 اس سالب 3 طيب وش اسوي عشان يطلع الجواب النهائي

بكل بساطة ،، كتبي الفاصله على اليسار ولان مكتوب اس سالب 3 كتبي بس صفرين ونقلي بقيه الارقام بدون الفاصله
0.001269
وعشان تتأكدين انه صحيح كتبي الرقم 0.001269 ع الاله وضغطي يساوي يطلع لك 1.269 * 10 اس سالب 3

[نواره السبيعي]

مشكوره الله يسعدك

[خالي مشاعر]

باقي المناقشات وين احصلها ؟

[أبو عبدالله]

الله يعطيكم العافيه ..
بالتوفيق للجميع

[asmz01]

مناقشات الافتراضي لمقرر إدارة مالية 2

1-إن من أهم الأدوات المالية والاستثمار في الأسواق المالية المعاصرة هي الأوراق المالية وتعتبر الأسهم العادية والأسهم الممتازة والسندات من أهم الأوراق المالية استخداما، ناقش وجه الشبة والاختلاف بين كل من تلك الأوراق المالية مع ذكر أنواعهم وخصائصهم ؟ الأسهم العادية:
السهم العادي هو عبارة عن سند ملكية يملكه المساهمون ، ولايعطي حامله أية ميزة خاصة عن سواه من المساهمين ، ذلك أن للجميع حقوقاً : منها حق الحصول على الأرباح خلال حياة المنشأة عند تصفيتها ، وحق التصويت ، وحق اختيار مجلس الإدارة ، وقد تصدر الأسهم العادية في أكثر من فئة بمزايا مختلفة : الفئة الأولى تحصل على أرباح أعلى ولكنها تتنازل عن حق التصويت ، والفئة الثانية تحصل على أرباح أقل ولكنها تتمتع بحق التصويت ، وكلتا الفئتين يحق لها الحصول على أرباح بالأشكال الثلاثة الآتية:
-1الأرباح الموزعة نقد اً Cash Dividends
-2أرباح موزعة في شكل أسهم Stock Dividends
-3أرباح موزعة في شكل ممتلكات Property Dividends

الأسهم الممتازة:
هي الأسهم التي تدخل ضمن حقوق الملكية ، ولكنها تحمل خصائص مشتركة بين كل من السندات والأسهم العادية فهي تحمل عائداً ثابتاً مثلها مثل السندات ولاتعطي أصحابها حق التصويت وقد تكون قابلة للإستدعاء أو التحويل إلى أسهم عادية ، من ناحية أخرى تشترك مع الأسهم العادية في أنها لاتحمل تاريخ استحقاق إلا إذا كان هناك شرط بذلك ، ويمكن تصنيف الأسهم الممتازة إلى:

-1الأسهم اللمتازة المجمعة وغير مجمعة الأرباح
-2الأسهم الممتازة المشاركة وغير المشاركة في الأرباح
-3الأسهم الممتازة القابلة وغير القابلة للتحويل
-4الأسهم الممتازة القابلة وغير القابلة للاستدعاء

السندات:
السند هو شهادة دين يتعهد المصدر بموجبها بدفع قيمة القرض كاملة لحامل السند في تاريخ محدد بالإضافة إلى الفائدة ، ويمكن تصنيف السندات إلى عدة أنواع : منها السندات المضمونة وغير المضمونة ، والقابلة للاستدعاء والقابلة وغير القابلة للتحويل وحسب جهة الإصدار إما حكومية أو منشأة خاصة


2- تعتبر الأسواق المالية هي بيئة العمل التي من خلالها يتم التعامل على الأوراق المالية ،وضح الاختلافات بين أسواق النقد وأسواق رأس المال؟
-يعتبر سوق النقد مصدراً للتمويل قصير الأجل ، بينما يعتبر سوق رأس المال مصدراً للتمويل طويل الأجل.
-يركز المستثمرون في سوق النقد على عنصري السيولة والأمان ، بينما يركز المستثمرون في سوق رأس المال على العائد.
-يعتبر سوق رأس المال أقل اتساعاً من سوق النقد ، ويقصد باتساع السوق عدد المتعاملين في السوق وعدد طلبات البيع والشراء.
-يعتبر سوق رأس المال أكثر تنظيماً مقارنة بسوق النقد ، حيث يوجد فيه المتخصصون في إتمام الصفقات المالية.


3 - إن من المتعارف علية في علم الإدارة المالية بأن هناك علاقة طردية بين العائد والمخاطر ومن هذا المنطلق ناقش أنواع وخصائص المخاطر التي من الممكن أن تصيب مشروع استثماري؟ 1-المخاطر المنتظمة:
وهي مخاطر لايمكن التخلص منها بالتنويع، وتتأثر بها عوائد كافة الأوراق المالية بصرف النظر عن المنشآت المصدرة لتلك الأوراق وبالتالي يصعب على المستثمر التخلص منها أوتخفيضها بتنويع مكونات المحفظة، وبالطبع لا يتوقع أن يكون لتلك المخاطر تأثير متماثل على عوائد كافة الأوراق المالية.

فمن المنشآت التي تتسم بارتفاع تأثير المخاطر المنتظمة على عوائد أوراقها المالية، شركات إنتاج المعدات وشركات المقاولات وشركات الإسكان، وكذا المنشآت التي يتميز هيكل رأسمالها بارتفاع نسبة الاقتراض، في الوقت الذي تتسم فيه مبيعاتها بالموسمية مثل شركات الطيران، إضافة إلى المنشآت التي تنتج سلعاً يحتمل أن تتعرض بسرعة للتقادم مثل الشركات المنتجة للتليفون المحمول والأجهزة الإليكترونية الأخرى. ففي مثل هذه المنشآت تكون المبيعات والأرباح وأسعار الأسهم مسايرة للمستوى العام للنشاط الاقتصادي، ومن ثم ترتفع نسبة المخاطر التي يصعب التخلص منها بالتنويع.
ولعل استخدام اصطلاح المخاطر التي لا يمكن تجنبها بالتنويع كمرادف لاصطلاح المخاطر المنتظمة هو استخدام غير دقيق ذلك بأنه يعطي انطباعاً بعدم إمكانية تخفيض تلك المخاطر بالتنويع وهذا انطباع غير سليم، حقاً أن التنويع الساذج أو البسيط لا يسهم في تخفيض المخاطر المنتظمة، إلا أن أسلوب ماركوفيتش في التنويع فضلاً عن التنويع الدولي من شأنهما تخفيض تلك المخاطر.

2 المخاطر غير المنتظمة:
وهي المخاطر التي يمكن تجنبها بالتنويع وتعزى إلى ظروف المنشأة أو ظروف الصناعة التي تنتمي إليها المنشأة، وحيث أن التغيرات في عائد سهم منشأة ما والتي تُعزى إلى المخاطر غير المنتظمة، لا يوجد ارتباط بينها وبين التغيرات التي تُحدثها المخاطر غير المنتظمة لعائد سهم منشأة أخُرى لاختلاف ظروف المنشأتين فإنه يمكن للمستثمر تخفيض تلك المخاطر بتنويع مكونات محفظة أوراقه المالية أي عدم تركيزها في أوراق مالية تصدرها منشأة معينة.
ومن الأمثلة على المخاطر التي يمكن تجنبها أو تخفيضها بالتنويع التغيرات التي تطرأ على عائد السهم نتيجة لدورات اقتصادية ترتبط بالصناعة التي تنتمي إليها المنشأة، أو نتيجة لاضطرابات عمالية أو أخطاء إدارية تعاني منها، أو نتيجة لتغير طرأ على أذواق المستهلكين بالنسبة للسلعة التي تنتجها. وبالطبع يتباين حجم المخاطر غير المنتظمة من منشأة إلى أخرى، وفي مقدمة المنشآت التي تتسم بانخفاض نسبة المخاطر المنتظمة وارتفاع نسبة المخاطر غير المنتظمة شركات الأدوية، وشركات الأغذية ففي مثل هذه المنشآت يكون الارتباط ضعيفاً بين مستوى النشاط الاقتصادي في الدولة، وحجم مبيعات وأرباح أسهم تلك المنشآت. بمعنى أن الطلب على منتجات تلك الصناعات لا يتأثر كثيراً بالظروف الاقتصادية السائدة بقدر ارتباطه بظروف المنشأة نفسها.


4 -ليتمكن المستثمر من تقييم محفظة استثمارية معينة، يجب عليه تقيم هذه المحفظة من حيث المخاطر التي من الممكن أن تتعرض لها؟ ناقش طرق قياس أنواع المخاطر المختلفة؟ .1على أساس التباين Variance))

σ2= مج ن س=1 ح س )م س - ق )م((2

*
حيث أن:

§ح س: وزن الاحتمال )س(

* §م س: العائد المتوقع في ظل الاحتمال )س(


* §ق)م(: القيمة المتوقعة للعائد )ن(

.2على أساس الانحراف المعياري Standard Deviation

أي حساب الجذر التربيعي للتباين.

ملاحظة: كلما قلت قيمة الانحراف المعياري كان ذلك معناه انخفاض درجة خطورة المشروع والعكس صحيح.

(Coefficient of Variation)معامل الاختلاف في قياس الخطر

يمكن أن تظهر بعض المشكلات عند استخدام الانحراف المعياري كمقياس للخطر، ويحسب معامل الاختلاف عن طريق قسمة الانحراف المعياري(σ) على الوسط الحسابي )القيمة المتوقعة( حيث أن معامل الاختلاف يزودنا بحجم المخاطر لكل جنيه من القيمة المتوقعة للتدفقات النقدية وبذا فإنه يأخذ في الحسبان القيمة المتوقعة للتدفقات النقدية لكل استثمار كأساس في تقدير حجم المخاطر الذي ينطوي عليه كل منهم.

"ويفضل استخدام معامل الاختلاف في قياس الخطر في الحالات التي يعطي فها الانحراف المعياري نتائج مضللة، أي في حالة عدم تساوي القيم المتوقعة لعوائد المشروعات البديلة ،كما أن معامل الاختلاف يستخدم عادة في تقييم الخطر في المشروعات الفردي في حين يستخدم الانحراف المعياري في مقارنة الخطر بين مجموعة استثمار تمثل كل مجموعة منها عدد من الاستثمارات المنوعة وينظر إليها كوحدة واحدة"


5 -تعتبر الأسواق المالية هي بيئة العمل التي من خلالها يتم التعامل على الأوراق المالية ،وضح الاختلافات بين أسواق النقد وأسواق رأس المال؟
-يعتبر سوق النقد مصدراً للتمويل قصير الأجل ، بينما يعتبر سوق رأس المال مصدراً للتمويل طويل الأجل.
-يركز المستثمرون في سوق النقد على عنصري السيولة والأمان ، بينما يركز المستثمرون في سوق رأس المال على العائد.
-يعتبر سوق رأس المال أقل اتساعاً من سوق النقد ، ويقصد باتساع السوق عدد المتعاملين في السوق وعدد طلبات البيع والشراء.
-يعتبر سوق رأس المال أكثر تنظيماً مقارنة بسوق النقد ، حيث يوجد فيه المتخصصون في إتمام الصفقات المالية.


6 - إن من المتعارف علية في علم الإدارة المالية بأن هناك علاقة طردية بين العائد والمخاطر ومن هذا المنطلق ناقش أنواع وخصائص المخاطر التي من الممكن أن تصيب مشروع استثماري؟ -1المخاطر المنتظمة:
وهي مخاطر لايمكن التخلص منها بالتنويع، وتتأثر بها عوائد كافة الأوراق المالية بصرف النظر عن المنشآت المصدرة لتلك الأوراق وبالتالي يصعب على المستثمر التخلص منها أوتخفيضها بتنويع مكونات المحفظة، وبالطبع لا يتوقع أن يكون لتلك المخاطر تأثير متماثل على عوائد كافة الأوراق المالية.

فمن المنشآت التي تتسم بارتفاع تأثير المخاطر المنتظمة على عوائد أوراقها المالية، شركات إنتاج المعدات وشركات المقاولات وشركات الإسكان، وكذا المنشآت التي يتميز هيكل رأسمالها بارتفاع نسبة الاقتراض، في الوقت الذي تتسم فيه مبيعاتها بالموسمية مثل شركات الطيران، إضافة إلى المنشآت التي تنتج سلعاً يحتمل أن تتعرض بسرعة للتقادم مثل الشركات المنتجة للتليفون المحمول والأجهزة الإليكترونية الأخرى. ففي مثل هذه المنشآت تكون
المبيعات والأرباح وأسعار الأسهم مسايرة للمستوى العام للنشاط الاقتصادي، ومن ثم ترتفع نسبة المخاطر التي يصعب التخلص منها بالتنويع.
ولعل استخدام اصطلاح المخاطر التي لا يمكن تجنبها بالتنويع كمرادف لاصطلاح المخاطر المنتظمة هو استخدام غير دقيق ذلك بأنه يعطي انطباعاً بعدم إمكانية تخفيض تلك المخاطر بالتنويع وهذا انطباع غير سليم، حقاً أن التنويع الساذج أو البسيط لا يسهم في تخفيض المخاطر المنتظمة، إلا أن أسلوب ماركوفيتز في التنويع فضلاً عن التنويع الدولي من شأنهما تخفيض تلك المخاطر.

-2المخاطر غير المنتظمة:
وهي المخاطر التي يمكن تجنبها بالتنويع وتعزى إلى ظروف المنشأة أو ظروف الصناعة التي تنتمي إليها المنشأة، وحيث أن التغيرات في عائد سهم منشأة ما والتي تُعزى إلى المخاطر غير المنتظمة، لا يوجد ارتباط بينها وبين التغيرات التي تُحدثها المخاطر غير المنتظمة لعائد سهم منشأة أخُرى لاختلاف ظروف المنشأتين فإنه يمكن للمستثمر تخفيض تلك المخاطر بتنويع مكونات محفظة أوراقه المالية أي عدم تركيزها في أوراق مالية تصدرها منشأة معينة.
ومن الأمثلة على المخاطر التي يمكن تجنبها أو تخفيضها بالتنويع التغيرات التي تطرأ على عائد السهم نتيجة لدورات اقتصادية ترتبط بالصناعة التي تنتمي إليها المنشأة، أو نتيجة لاضطرابات عمالية أو أخطاء إدارية تعاني منها، أو نتيجة لتغير طرأ على أذواق المستهلكين بالنسبة للسلعة التي تنتجها. وبالطبع يتباين حجم المخاطر غير المنتظمة من منشأة إلى أخرى، وفي مقدمة المنشآت التي تتسم بانخفاض نسبة المخاطر المنتظمة وارتفاع نسبة المخاطر غير المنتظمة شركات الأدوية، وشركات الأغذية ففي مثل هذه المنشآت يكون الارتباط ضعيفاً بين مستوى النشاط الاقتصادي في الدولة، وحجم مبيعات وأرباح أسهم تلك المنشآت. بمعنى أن الطلب على منتجات تلك الصناعات لا يتأثر كثيراً بالظروف الاقتصادية السائدة بقدر ارتباطه بظروف المنشأة نفسها.

7- ليتمكن المستثمر من تقييم محفظة استثمارية معينة، يجب عليه تقيم هذه المحفظة من حيث المخاطر التي من الممكن أن تتعرض لها؟ ناقش طرق قياس أنواع المخاطر المختلفة؟ .1على أساس التباين Variance))

σ2= مج ن س=1 ح س )م س - ق )م((2

*
حيث أن:

§ح س: وزن الاحتمال )س(

* §م س: العائد المتوقع في ظل الاحتمال )س(


* §ق)م(: القيمة المتوقعة للعائد )ن(

.2على أساس الانحراف المعياري Standard Deviation

أي حساب الجذر التربيعي للتباين.

ملاحظة: كلما قلت قيمة الانحراف المعياري كان ذلك معناه انخفاض درجة خطورة المشروع والعكس صحيح.

(Coefficient of Variation)معامل الاختلاف في قياس الخطر

يمكن أن تظهر بعض المشكلات عند استخدام الانحراف المعياري كمقياس للخطر، ويحسب معامل الاختلاف عن طريق قسمة الانحراف المعياري(σ) على الوسط الحسابي )القيمة المتوقعة( حيث أن معامل الاختلاف يزودنا بحجم المخاطر لكل جنيه من القيمة المتوقعة للتدفقات النقدية وبذا فإنه يأخذ في الحسبان القيمة المتوقعة للتدفقات النقدية لكل استثمار كأساس في تقدير حجم المخاطر الذي ينطوي عليه كل منهم.

"ويفضل استخدام معامل الاختلاف في قياس الخطر في الحالات التي يعطي فها الانحراف المعياري نتائج مضللة، أي في حالة عدم تساوي القيم المتوقعة لعوائد المشروعات البديلة ،كما أن معامل الاختلاف يستخدم عادة في تقييم الخطر في المشروعات الفردي في حين يستخدم الانحراف المعياري في مقارنة الخطر بين مجموعة استثمار تمثل كل مجموعة منها عدد من الاستثمارات المنوعة وينظر إليها كوحدة واحدة"

8 - اذكر بعض الصعوبات لنظرية المحفظة لماركوفيتز.
خطر الائتمان ويسمى أيض اً خطر التخلف عن الدفع، وهو الخطر المرتبط بالتخلف المقترض عن الدفع( لا يقدم
الدفعات كما وعد ) يخسر المستثمر المبلغ الأصلي والفائدة، التدفق النقدي يقل، ترتفع حصيلة التكاليف . تبين أن
مخاطر الاستثمار في المشاريع غير المتكررة وتسمى المشاريع العملاقة، كبيرة وتلحق بها ضرر اً بالغا ً للغاية،
لأن مثل هذه المشاريع خاصة عرضة لأن ينتهي بها المطاف فيما يسمى فخ الديون ) بالإنجليزية: debt trap) ، أي في الحالة التي يصبح بها- زيادة في التكاليف، والتأخير في الجدول الزمني ... إلخ-تكاليف خدمة
الديون أكبر من العائدات المتاحة لدفع الفائدة وإسقاط الديون.

9- ما الفرق بين المخاطر النظامية والمخاطر غير النظامية؟
أولا ً :المخاطر النظامية( مخاطر السوق )نقصد بالمخاطر النظامية المخاطر الناتجة عن تأثير عوامل السوق
الخارجي والداخلي والتي تؤدي بعدم التأكد من عوائد الأوراق المالية المستثمرة هذه المخاطر اهمها تتصف
بعدة ميزات أهمها • : العوامل التي يتأثر بها السوق في تحركاته •شمولية هذه المخاطر إذ لا تقتصر على قطاع معين أو نشاط معين
•تتحدد أساسا بالظروف الاقتصادية التي تمر بها البلاد كحالات التضخم والكساد...إلخ
•تمس في أغلب الأحيان ذات التكاليف الثابتة المرتفعة ( درجة الرفع التشغيلي مرتفع .( ومن هذه المعطيات الخمس يمكن أن نخرج باستنباط وهو ان المخاطر النظامية تمس المؤسسات في مبيعاتها
وأرباحها وبالتالي تترجم هذه التذبذبات إلى الأسهم التي أصدرتها . ثاني اً :المخاطر غير النظامية : نقصد بالمخاطر غير النظامية المخاطر الناتجة عن المعطيات الخاصة للشركة وما تترجمها من عوامل تهدد
المؤسسة من وجود مخاطر ممكن الوقوع فيها كعدم التأكد من عوائد الأوراق المالية التي أصدرتها بغية تعزيز
رصيدها المالي، وتعرف أيضا بمخاطر العمل . تجدر الإشارة أن العوامل التي تحدد هذه المخاطر تكون مستقلة
تماما عن الظروف الاقتصادية التي تمر بها البلاد سواء في حالة الرواج الاقتصادي أو في حالة الأزمات الاقتصادية.

10 - إن من المتعارف عليه في علم الإدارة المالية بأن هناك علاقة طردية بين العائد والمخاطر ومن هذا المنطلق ناقش أنواع وخصائص المخاطر التي من الممكن أن تصيب مشروع استثماري ؟
1-المخاطر المنتظمة : وهي مخاطر لا يمكن التخلص منها بالتنويع، وتتأثر بها عوائد كافة الأوراق المالية بصرف النظر عن المنشآت
المصدرة لتلك الأوراق وبالتالي يصعب على المستثمر التخلص منها وتخفيضها بتنويع مكونات المحفظة،
وبالطبع لا يتوقع أن يكون لتلك المخاطر تأثير متماثل على عوائد كافة الأوراق المالية .
فمن المنشآت التي تتسم بارتفاع تأثير المخاطر المنتظمة على عوائد أوراقها المالية، شركات إنتاج المعدات
وشركات المقاولات وشركات الإسكان، وكذا المنشآت التي يتميز هيكل رأسمالها بارتفاع نسبة الاقتراض، في الوقت الذي تتسم فيه مبيعاتها بالموسمية مثل شركات الطيران، إضافة إلى المنشآت التي تنتج سلع اً يحتمل أن
تتعرض بسرعة للتقادم مثل الشركات المنتجة للتليفون المحمول والأجهزة الإليكترونية الأخرى .ففي مثل هذه
المنشآت تكون المبيعات والأرباح وأسعار الأسهم مسايرة للمستوى العام للنشاط الاقتصادي، ومن ثم ترتفع نسبة
المخاطر التي يصعب التخلص منها بالتنويع.
ولعل استخدام اصطلاح المخاطر التي لا يمكن تجنبها بالتنويع كمرادف لاصطلاح المخاطر المنتظمة هو
استخدام غير دقيق ذلك بأنه يعطي انطباع اً بعدم إمكانية تخفيض تلك المخاطر بالتنويع وهذا انطباع غير سليم،
حق اً أن التنويع الساذج أو البسيط لا يسهم في تخفيض المخاطر المنتظمة، إلا أن أسلوب ماركوفيتش في التنويع
فضلا ً عن التنويع الدولي من شأنهما تخفيض تلك المخاطر 2- . المخاطر غير المنتظمة :
وهي المخاطر التي يمكن تجنبها بالتنويع وتعزى إلى ظروف المنشأة أو ظروف الصناعة التي تنتمي إليها
المنشأة، وحيث أن التغيرات في عائد سهم منشأة ما والتي تُعزى إلى المخاطر غير المنتظمة، لا يوجد ارتباط
بينها وبين التغيرات التي تُحدثها المخاطر غير المنتظمة لعائد سهم منشأة أخُرى لاختلاف ظروف المنشأتين فإنه
يمكن للمستثمر تخفيض تلك المخاطر بتنويع مكونات محفظة أوراقه المالية أي عدم تركيزها في أوراق مالية
تصدرها منشأة معينة . ومن الأمثلة على المخاطر التي يمكن تجنبها أو تخفيضها بالتنويع التغيرات التي تطرأ على عائد السهم نتيجة
لدورات اقتصادية ترتبط بالصناعة التي تنتمي إليها المنشأة، أو نتيجة لاضطرابات عمالية أو أخطاء إدارية
تعاني منها، أو نتيجة لتغير طرأ على أذواق المستهلكين بالنسبة للسلعة التي تنتجها .وبالطبع يتباين حجم
المخاطر غير المنتظمة من منشأة إلى أخرى، وفي مقدمة المنشآت التي تتسم بانخفاض نسبة المخاطر المنتظمة
وارتفاع نسبة المخاطر غير المنتظمة شركات الأدوية، وشركات الأغذية ففي مثل هذه المنشآت يكون الارتباط
ضعيف اً بين مستوى النشاط الاقتصادي في الدولة، وحجم مبيعات وأرباح أسهم تلك المنشآت .
بمعنى أن الطلب
على منتجات تلك الصناعات لا يتأثر كثير اً بالظروف الاقتصادية السائدة بقدر ارتباطه بظروف المنشأة نفسها.

11- ليتمكن المستثمر من تقييم محفظة استثمارية معينة، يجب عليه تقيم هذه المحفظة من حيث المخاطر التي من الممكن أن تتعرض لها؟ ناقش طرق قياس أنواع المخاطر المختلفة ؟ - 1على أساس التباين(Variance) σ2= مج ن س 1 =ح س( م س - ق( م 2 ))حيث أن § : ح س :وزن الاحتمال( س * § ( م س :العائد المتوقع في ظل الاحتمال( س * § ( ق(م :)القيمة المتوقعة للعائد( ن- 2 ( على أساس الانحراف المعياريStandard Deviation أي حساب الجذر التربيعي للتباين . ملاحظة :كلما قلت قيمة الانحراف المعياري كان ذلك معناه انخفاض درجة خطورة المشروع والعكس صحيح . معامل الاختلاف في قياس الخطر(Coefficient of Variation) يمكن أن تظهر بعض المشكلات عند استخدام الانحراف المعياري كمقياس للخطر، ويحسب معامل الاختلاف عن طريق قسمة الانحراف المعياري(σ) على الوسط الحسابي( القيمة المتوقعة )حيث أن معامل الاختلاف
يزودنا بحجم المخاطر لكل جنيه من القيمة المتوقعة للتدفقات النقدية وبذا فإنه يأخذ في الحسبان القيمة المتوقعة
للتدفقات النقدية لكل استثمار كأساس في تقدير حجم المخاطر الذي ينطوي عليه كل منهم " .
ويفضل استخدام معامل الاختلاف في قياس الخطر في الحالات التي يعطي فها الانحراف المعياري نتائج
مضللة، أي في حالة عدم تساوي القيم المتوقعة لعوائد المشروعات البديلة، كما أن معامل الاختلاف يستخدم
عادة في تقييم الخطر في المشروعات الفردي في حين يستخدم الانحراف المعياري في مقارنة الخطر بين
مجموعة استثمار تمثل كل مجموعة منها عدد من الاستثمارات المنوعة وينظر إليها كوحدة واحدة.

12 - اما الفرق بين المخاطرة العامة والخاصة
المخاطر العامة تكون على المنشأة في شكل أكبر، أما المخاطر الخاصة فتكون محصورة في بعض الأجزاء
فقط.

13- أيهما أفضل للشركة في رأيك الائتمان المصرفي أم الائتمان التجاري؟

الائتمان التجاري وذلك لأنه عبارة عن تقديم السلع والخدمات بين الشركات بالآجل ويعتبر الخصم المسموح به
والخصم المكتسب نتاج هذا النوع من الائتمان حيث يكون خصم مسموح به في دفاتر البائع وفى نفس الوقت
خصم مكتسب في دفاتر المشترى وقد ساهم هذا النوع من الائتمان في التقليل من الاعتماد على الائتمان
المصرفي حيث تستطيع الشركات ان تحصل على كل ما يلزمها من السلع في تجارتها.

14- يمكن أن يكون الائتمان التجاري تمويلا ً مجانيا .ما هي الحالات التي يحدث فيها ذلك؟ وفي مقابل ذلك يمكن أن يتحول إلى تمويل مكلف جدا للشركة في حال لم تحسن الشركة استخدامه .وضح متى يمكن أن يتحول الائتمان التجاري إلى تمويل مكلف.
لابد من معرفة الحالات التي تعتبر التمويل مجانيا، حيث تعتبر مسألة التمويل من أعقد المسائل التي تواجه
المسير المالي في المؤسسة، إذ تقع على عاتقه عملية تدبير الأموال اللازمة لتمويل مختلف أنشطة المؤسسة.
فإذا كانت النظرية المالية التقليدية تهتم فقط بكيفية تدبير والحصول على الأموال الضرورية لاستمرار نشاط
المؤسسة، فإن النظرية المالية الحديثة أصبحت تهتم إلى أبعد من ذلك بالطرق والكيفيات التي تمكن من الحصول
على هذه الموارد المالية بأقل التكاليف الممكنة .لقد أصبح من الضروري على المسير المالي، عند تحديد سياسة
التمويل التي يتبعها للحصول على الأموال، و قبل اتخاذ قرار التمويل، التفكير في جملة المتغيرات التي تحكم و
تحدد عملية التمويل، إذ تسعى المؤسسة إلى امتلاك و سائل التمويل المناسبة و اللازمة لتحقيق نشاطاتها و
تغطية احتياجاتها من الأموال، وبذلك تلجأ إلى الاعتماد على مواردها الداخلية في شكل تمويل ذاتي، و في حالة
عدم كفايته تلجأ إلى تدبير الموارد الخارجية، حيث يتم ذلك سواء بصفة مباشرة من المدخرين عن طريق السوق
المالية، أو بصفة غير مباشرة عن طريق اللجوء إلى الهيئات و المؤسسات .تشكل هذه الأخيرة تمويلا ً أساسي اً
ووحيد اً بالنسبة للمؤسسات غير القادرة على اعتماد السوق المالية كمصدر لتمويل احتياجاتها .بناءً على ما
سبق، فإنه سيتم التمييز بين مصادر التمويل على النحو التالي :مصادر التمويل الداخلي، مصادر التمويل
الخارجي المباشر، مصادر التمويل الخارجي غير المباشر.

[ملهمتة]

وووينكم مافي احد عنده اختبار ولا شو

[ملهمتة]

مافي ملف لى ام جهاد

[احمدبن عبدالله]

الله يستر من هالماده الغثيثه