المحاضرة 15
v شهدت فترة التسعينات من القرن العشرين تطورات عالمية ملموسة من أهمها:
·اتفاقيات تحرير التجارة العالمية
·التقدم التكنولوجي الكبير والاتجاه نحو العولمة
·اشتداد المنافسة الدولية بين الشركات الكبرى للسيطرة على السوق العالمي
·ظهور العملة الاوربية الجديدة اليورو
·بدأت الشركات العالمية الاستعداد لمواجهة عالم القرن الواحد والعشرين وما يحمله من تعقيدات وتحديات كبيرة وبشكل لن يبقى معه سوا الاقوياء .
·الجدير بالاهتمام في هذا الشأن ان حركة الاندماج غالبا ما تأخذ شكل موجات
·حدثت الموجة الأولى ي العشرينيات من القرن الماضي والثانية ي أواخر الستينات وأوائل السبعينات ، أما الموجة الثالثة قد حدثت ي النص الأخير من الثمانينيات.
v شهد النصف الأول من عام 1999 العديد من موجات الاندماج بين المنظمات في مختلف أوجه الانشطة الاقتصادية بغض النظر عن جنسية هذه المنظمات أو تمركز نشاطها ومنها على سبيل المثال : مجال السيارات ، مجال البترول ، مجال الاتصالات ، وفي المؤسسات المالية.
v الاندماج :
هو اتحاد بين شركتين أو اكثر لتكوين شركة جديدة بحيث تفقد كل من هذه الشركات المندمجة هويتها المنفصلة.
·وقد يكون الاندماج أفقيا عندما تكتمل الانشطة مع بعضها البعض.
·وقد يكون الاندماج رأسيا عندما يكون النشاط واحدا.
·وقد يكون الاندماج متنوعا عندما لا توجد صلة بين الانشطة.
·قد يحدث الاندماج بين الشركات من خلال وجود رغبة مشتركة وتفاهم بين الهيئات الادارية المشاركة في الاندماج وهو اندماج ودي.
·قد يحدث الاندماج بقيام شركة قوية وذات مكانات كبيرة بضم شركة أو شركات أخرى أقل كفاءة – ادارية أو مالية – دون تفاهم مشتركة على هذه العملية ويسمى الاندماج في هذه الحاله بالاندماج العدائي.
v نظرية تعظيم القيمة
تفترض تلك النظرية أن الاندماج دافعه الاساسي تعظيم قيمة المنظمة للملاك.
·نظرية الكفاءة: لتعظيم الارباح.
·نظرية الاحتكار: للتحكم في الاسواق.
·نظرية القيمة: لزيادة القيمة السوقية للشركة الجديدة.
·بين عامي 80 – 1981 شهدت فترة ركود اقتصادي انخفضت حالات الاندماج بشدة.
·النصف الاخيرمن الثمانينات شهد الاقتصاد العالمي حالة من الرواج كانت هناك موجة غير مسبوقة من أنشطة الاندماج.
·في بداية التسعينات ضرب الركود اقتصاد دول اوروبا وامريكا.
v تتأثر قرارات الاندماج بين الشركات بعدة متغيرات من الناحية المالية وهي:
1-السيولة 2- الربحية 3- الرافعة المالية
4- النشاط 5- العائد على السهم6- النمو
v يمكن تقسيم مزايا الاندماج إلى نوعين :
1-على مستوى الوحدات المندمجة
.2- على مستوى المجتمع.
v مزايا خاصة بالشركات المندمجة:
1-المساعدة في إعادة هيكلة الشركات المندمجة
2-الحد من المنافسة بين الشركات على المستوى المحلي
3-تخفيض مستوى المخاطر الناتج عن تنويع انشطتها واستثماراتها
4-امكانية الاستفادة من شروط أفضل في التعامل بالاسواق
5-المساعدة في خفض التكاليف
v مزايا خاصة بالمجتمع:
1-المساهمة بدور أكبر في تطور المجتمع ونموه وتحقيق أهدافه
2-المساعدة في تنشيط سوق الاوراق المالية بزيادة حركة تبادل الاسهم
3-تشجيع عملية التوسع في الاتجاه نحو الخصخصة
v مشكلات الاندماج:
1-قد تفشل الشركات المندمجة في تحقيق الاهداف التي اندمجت من أجلها
2-ان الاندماج غالبا ما يتطلب اعادة هيكلة الشركة بعد اندماجها
3-ان الاندماج غالبا يترتب عليه الاستغناء عن عدد من العالمين هم ضحايا عملية الاندماج
v العوامل التي يجب مراعاتها عند الاندماج:
1-ان تبنى عملية الاندماج على خطط علمية مدروسة واضحة المعالم والاهداف
2-ان يراعى عند الاندماج احتياجات ومتطلبات العنصر البشري
3-مراعاة التوافق الثقافي والقيمي بين المنشئات المندمجة
4-مراجعة وتقييم النتائج خلال المراحل المختلفة لتنفيذ عملية الاندماج.