2012- 12- 5
|
 |
أكـاديـمـي ألـمـاسـي
|
|
|
|
|
المستوى الثالث حلول واجبـات الإدارة المالية مع الشـرح
# الواجــب الأول #
1)- إذا كانت لدينا علاوة مخاطرة 8 % ، ومعدل العائد على الإستثمـارات الخالية من المخاطر هو 12 % فإن العائد المتـوقع هـو :
a- 96 %
b- 4 %
c- 20 %
d- لاشئ مما سبق
*الإجابة الصحيحة ( c ) للتوضيح : علاوة المخاطرة هي نسبة يفترض المسثمر بأنه سيخسرها إذا قرر الإستثمار بوجود مخاطرة مقارنةً بالإستثمار الخالي من المخاطرة ، ولكي يستثمر بوجود مخاطر يجب على الأقل أن يكون العائد عليه مساوياً للإستثمار الخالي من المخاطر . ( 12 = ؟ - 8 >> ؟ = 12+8 = 20% )
2)- من الأوراق المالية التي تدخل ضمن حقوق الملكية وتحقق عائداً ثابتـاً
a- الأسهـم العـادية
b- الأسـهم الممتـازة
c- الأسـهـم القابلة للتحويل
d- الأوراق التجـاريـة
*الإجـابة الصحيـحة ( b ) للتوضيـح : [ حقوق الملكية = رأس المال + أسهم ممتازة + أرباح محتجزة + الإحتياطيـات ]
3)- توصـف سوق النقـد بأنهـا
a- سوق عاليـة المرونة ، ومنخفضة المخاطـر ، وتكاليف المبادلة فيها منخفضـة
b- سوق عاليـة المرونة ، وعاليــة المخاطـر ، وتكاليف المبادلة فيها منخفضـة
c- سوق عاليـة المرونة ، ومنخفضة المخاطـر ، وتكاليف المبادلة فيها عاليـة
*الإجـابة الصحيـحة ( b )
# الواجــب الثـاني #
1)- من معلومات الحالة العملية ( رقم 5 ) فإن :
تقوم إحدى الشركات بدراسـة مشروع إستثماري يتوقع أن يعطي تدفق نقدية 980000 ريال بعد 5 سنوات من تاريخ الإستثمار ( في نهاية السنة الخامسة ). فإذا كان معدل العائد المطلوب 10 % فإن :
a- القيمة الحالية للتدفق النقدي = التدفق النقدي * معامل القيمة الحالية من ( الجدول رقم4) = 980000*3,7908
b- القيمة الحالية للتدفق النقدي = التدفق النقدي * معامل القيمة الحالية من ( الجدول رقم 3) = 980000*0,6209
c- القيمة الحالية للتدفق النقدي = التدفق النقدي / معامل القيمة الحالية من ( الجدول رقم4) = 980000/3,7908
d- القيمة الحالية للتدفق النقدي = التدفق النقدي / معامل القيمة الحالية من ( الجدول رقم 3) = 980000/0,6209
الإجابة الصحيحة هي ( b ) للتوضيح : القيمة الحالية للتدفق النقدي = التدفق النقدي * معامل القيمة الحالية ( هذا قانون لازم نحفظه ونعرفه ) لكن لماذا اخترنا من (الجدول رقم 3 ) ؟ لأنه ذكر في السؤال ( بعد 5 سنوات ) وهذا يعني أن القيمة مستقبلية ؛ إذاً نذهب للجدول الخاص بالقيمة المستقبلية (( وهو الجدول 3 )) ونرى عند السنة 5 ونسبة 10% كم معامل القيمة ( وهو 0,6209 طبعاً )
2)- إشترى أحد المستثمرين 1000 سهم من أسهم شركة الشرق بقيمة سوقية 15 ريالات للسهم الواحد، وذلك في بداية عام 2009 ، وفي نهاية العام قامت شركة الشرق بتوزيع أرباح نقدية بنسة 20% من القيمة الإسمية للسهم ( القيمة الإسمية للسهم = 10 ريال ). في منتصف السنة الثانية (منتصف 2010) قام المستثمر ببيع الأسهم بسعر سوقي قدره 13 ريال للسهم الواحد. إن العائد الإجمالي الذي حصل عليه هذا المستثمر يساوي
a- صفر ريـال
b- 1000 ريـال
c- خسـارة 2000 ريـال
*الإجابة الصحيحة هي ( a ) للتوضيـح :
القيمة الإسميـة للسهم = 10 ريـال >>> 1000 سهم = 1000 سهم * 10 ريال = 10000 ريال
ولكن المستثمر إشترى بسعر 15 ريال للسهم >>> 1000 سهم * 15 ريال = 15000 ريـال
(((إذاً المستثمر خسـر 5000 ريـال ))))
وفي نهاية العام تم توزيع أرباح بنسبة 20 % إذاً إجمالي الربح = 10000 سهم * 20% = 2000 ريال
ومما سبق يتضح أن إجمالي خسارة المستثمر = 5000ريـال ( خسارة ) – 2000 ريال ( أرباح) = 3000 ريال ( خســارة )
وفي منتصف 2010 قام المستثمر بالبيع بسعر 13 ريال للسهم >>> 10000 سهم * 13 ريال = 13000 ريال ( إذاً فهو ربح 3000 ريال )
وفي المحصلة النهائية يكون العائد الإجمالي = 3000 ريال (خسارة) + 3000 ريال ( ربح ) = صفر ريال
3)- السؤال يوجد في رأس السؤال
أ-
ب-
ج-
*الإجابة الصحيحة ( أ ) >>>> لاتعليـــق
# الواجــب الثـالث #
1)- فيما يلي قائمة المركز المالي وقائمة الدخل لإحدى الشركات عن عام 2009 م
( القائمة توجد في المرفق )
a- القوة الايرادية = 41,463 %
b- القوة الايرادية =97,142 %
c- القوة الايرادية = 72,340 %
d- لاشئ مما ذكر أعــلاه
*لإجابة الصحيحة ( a ) للتوضيح : القوة الإيرادية = ربح عمليات التشغيل / مجموع الأصول =
2380000 / 5740000 = 0,41463 * 100 = 41,463 %
2)- من المعلومات المتوفرة بقائمة المركز المالية ومركز الدخل بالسؤال الأول فإن نصيب السهم من الأرباح المحققة تســاوي
a- 0,586 ريال للسهم
b- 9,378 ريال للسهم
c- 11,722 ريال للسهم
d- 0,47 ريال للسهم
*الإجابة الصحيحة ( c ) للتوضيـح : ملاحظة مهمة : عندما يطلب نصيب السهم من الربح فإننا نحسب الأسهم العادية فقط وليس الأسهم الممتازة لأن الأسهم الممتازة تأخذ حصتها من الربح من البداية
الريح الإجمالي لكل الأسهم = صافي الربح / قيمة الأسهم = 937800 / 1600000 = 0,5861 ريال
ولكن هو طالب ربح السهم الواحد إذاً لازم نعرف كم قيمة السهم الواحد وذلك بقسمة قيمة الأسهم على عددها
= 1600000 / 80000 = 20 ريال ونضرب الناتج في الربح الإجمالي حتى نحصل على نصيب السهم الواحـد = 0,5861 * 20 = 11,722 ريـال
3)- تقوم إحدى الشركات بدراية الإستثمار في سلسلة إنتاج جديدة وقد توفرت المعلومات التالية عن هذا الإستثمار
- قيمة شراء الآلة = 230000 ريال
- تكاليف التركيب والتدريب = 70000 ريال
- العمر الإفتراضي للآلة 5 سنوات
- يتم إهلاك الآلة بطريقة القسط المتناقص بنسبة 50 %
- لايتوفع أن يكون للآلة قيمة خردة
- الإيرادات السنوية المتوقعة من الآلة = 300000 ريال
- مصاريف التشغيل السنوية = 10000 ريال
نسبة الضريبة = 50 %
من المعلومات السابقة فإن التدفق النقدي الإضافي للسنة الأولى يساوي
a- 130000
b- 140000
c- 70000
d- 175000
*الإجابة الصحيحة ( d ) للتوضيح : صافي التدفق النقدي السنوي = الربح بعد الضريبة + الإهلاك السنوي
الربح بعد الضريبة = الايرادات السنوية * نسبة الضريبة = 300000 ريال * 50% = 150000 ريال
الإهلاك السنوي = قيمة الآلة * قيمة الإهلاك السنوي
قيمة الآلة = قيمة الآلة + مصاريف التركيب والتدريب = 230000 + 70000 = 300000 ريال
ونضرب الناتج في الاهلاك السنوي = 300000 * 5 * 50% = 25000 ريال
إذاً صافي التدفق السنوي = 150000 + 25000 = 175000 ريال
4)- تقوم الادارة المالية بإحدى الشركات بتقييم مشروع إستثماري يتطلب رأس مال مبدأي 500000 ريال، وعمره الإقتصادي = 10 سنوات يتوقع أن تكون التدفقات النقدية السنوية 150000 ريال فإذا كان معدل العائد المطلوب ( معدل الخصم ) = 10 % فإن القيمة الحالية للتدفقات النقدية للمشروع تساوي
a- التدفق النقدي السنوي * معامل القيمة الحالية من ( الجدول 4 )
b- التدفق النقدي السنوي * معامل القيمة الحالية من ( الجدول 3 )
c- التدفق النقدي السنوي * معامل القيمة الحالية من ( الجدول 2 )
d- التدفق النقدي السنوي * معامل القيمة الحالية من ( الجدول 1 )
*الإجابة الصحيحة هي ( a ) للتوضيح : التدفقات النقدية السنوية = التدفق النقدي السنوي * معامل القيمة الحالية ( طبعاً هذا قانون لازم نحفظه ونعرفه ) لكن لماذا إخترنا الجدول 4 ؟؟ لأنه طلب في السؤال ( القيمة الحالية ) إذا نذهب للجدول الخاص بالقيمة الحالية وهو الجدول 4 طبعـاً
|