|
رد: مقرر إدارة مالية 2 (استفسارات - تجميع أسئلة - مذاكرة - مراجعة - اختبارات)
اقتباس:
المشاركة الأصلية كتبت بواسطة أبان
بالنسبة للمحاضرة 4 و 5 و 6
ملخصهن في :
يطلب حساب الانحراف المعياري للمحفظة الاستثمارية .
الحل :
1/ حساب العائد المتوقع لكل مشروع
2/ حساب الانحراف المعياري لكل مشروع
3/ حساب الانحراف المشترك cov لكل مشروعين
4/ حساب معامل الارتباط لكل مشروعين
5/ حساب الانحراف المعياري للمحفظة الاستثمارية
و صل الله وسلم
|
بالنسبة للمحاضرة 7 و 8 ملخصهن :
في إدارة مالية-1 كانت التدفقات النقدية للمشاريع الرأسمالية تقيم بواسطة طرق (قوانين) دون الأخذ في الاعتبار المخاطر في تحصيل هذه التدفقات النقدية .
المحاضرة 7 و 8 تتناول كيف يمكن تطوير هذه الطرق (القوانين) لتأخذ في الاعتبار عنصر المخاطرة و عدم التأكد .
هناك 3 طرق لإدخال عنصر المخاطرة (الاحتمال) عند تقييم التدفقات النقدية للمشروعات الرأسمالية :
1/ طريقة معامل معادل التأكد .
و هي بكل بساطة ضرب التدفقات النقدية بمعامل (رقم أكبر من صفر و أصغر من واحد) ليتم تخفيض هذه التدفقات النقدية .
هذا المعامل يتم الحصول عليه من خلال قسمة = التدفقات النقدية المؤكدة ÷ التدفقات النقدية الغير مؤكدة
بعد الحصول على المعامل يتم إدراجة في أي قانون من قوانين تقييم التدفقات النقدية في المشاريع الرأسمالية و التي درسناها في مالية-1
الدكتور طبق معامل معادل التأكد على قانون صافي القيمة الحالية npv ولكن هناك قوانين أخرى مثل :
قانون مؤشر الربحية
قانون العائد الداخلي
2/ طريقة معدل الخصم المعدل للمخاطر .
وهذه الطريقة لا تعمد إلى تخفيض التدفقات النقدية بشكل مباشر (كما في الطريقة السابقة) و إنما تخفض التدفقات النقدية عن طريق (تضخيم) معدل الخصم ، حيث أن التدفقات النقدية ستقسم على معدل الخصم ، و هذا يعني أنه كلما زاد هذا المعدل (الذي يوجد في المقام) كلما انخفضت التدفقات النقدية (والتي توجد في البسط) .
معدل الخصم المعدل للمخاطر هو = معدل العائد المطلوب على استثمار محفوف بمخاطر
و العائد المطلوب على استثمار محفوف بمخاطر يقاس بطريقتين :
أ ) معدل المعائد المطلوب على الاستثمار = معدل العائد خالي المخاطر + معدل علاوة المخاطر
ب ) معدل المعائد المطلوب على الاستثمار = معدل العائد خالي المخاطر + بيتا ( معدل العائد على السوق - معدل العائد خالي المخاطر)
الدكتور طبق معامل معادل التأكد على قانون صافي القيمة الحالية npv ولكن هناك قوانين أخرى مثل :
قانون مؤشر الربحية
قانون العائد الداخلي
3/ طريقة شجرة القرار .
وهي تعتمد على وجود أكثر من احتمال ، و لكل احتمال نسبة حدوث و عائد متوقع (نفس طريقة شجرة القرار في الأساليب الكمية ولكن مع إدخال قوانين تقييم التدفقات النقدية) و يتم تقييم التدفقات النقدية لكل من هذه الاحتمالات حسب القانون المطلوب تطبيقه و حسب السنة التي فيها التدفقات النقدية.
الدكتور طبق معامل معادل التأكد على قانون صافي القيمة الحالية npv ولكن هناك قوانين أخرى مثل :
قانون مؤشر الربحية
قانون العائد الداخلي
و صل الله وسلم
|