 |
|
||||||
| إدارة أعمال 4 ملتقى طلاب وطالبات المستوى الرابع أدارة اعمال التعليم عن بعد جامعة الملك فيصل |
 |
|
|
أدوات الموضوع |
|
#1
2014- 4- 9
|
||||
|
||||
حل مناقشات ادارة مالية 2 من مناقشة 8 الى 14
مناقشات ادارة مالية 2 من مناقشة 8 الى 14 انا حليت نفس كذا 8- يعتبر الاستئجار أحد المصادر التمويلية طويلة الأجل، ناقش التفرقة بين الثلاث الأنواع التالية: الاستئجار التمويلي – الاستئجار التشغيلي – الاستئجار المرتبط جزيئا برافعة مالية ؟ الجواب :- هناك عدة أشكال للتمويل عن طريق الاستئجار وهي: أ- الاستئجار المالي: إن عملية الاستئجار المالي لأصل ما (أو كما يسمى القرض الإيجاري) تتم كما يلي: • تختار الشركة التي ترغب في تحقيق هذا النوع من الاستئجار، الأصل الذي تريد استئجاره وكذلك المؤسسة الموردة له. • كما تقوم هذه الشركة باختيار البنك الذي سيقوم بعملية التمويل، فتتفق معه على أن تقوم بشراء الأصل من المورد وتأجيره مباشرة لهذه المؤسسة التي تستخدمه، وهذا على أساس عقد إيجاري ينص على سداد قيمة الأصل على دفعات سنوية بالإضافة لعائد يحصل عليه البنك يتراوح عادة ما بين 12% - 6% من قيمة الأصل، وفي نهاية فترة الإيجار يمكن للشركة المستأجرة شراء هذا الأصل على أساس قيمة متبقية محددة في العقد، أو تمديد مدة الإيجار مع دفع أقساط منخفضة أو إعادة الأصل للبنك، ولا يحق لأي طرف (الشركة أو البنك) إلغاء العقد إلا في حالات استثنائية. ب- البيع بالاستئجار: هنا تستطيع الشركة أن تحصل على موارد مالية عن طريق بيعها لجزء من ممتلكاتها الثابتة (مثل: الأراضي، المباني، التجهيزات...) لمؤسسة مالية، ومباشرة بعد ذلك تقوم باستئجار الأصل المباع لمدة محددة وبشروط خاصة. وتتشابه طريقة البيع ثم الاستئجار مع الاستئجار المالي تماما، إلا من حيث مصدر الأصل المستأجر الذي يكون في طريقة البيع ثم الاستئجار هو المقترض والبائع في نفس الوقت، مما يمكننا القول بأن البيع ثم الاستئجار هو نوع خاص من الاستئجار المالي. ج- استئجار الخدمة (الاستئجار التشغيلي): ومن أهم خصائص هذا النوع أن المؤجر عادة ما يكون مسؤولا عن صيانة الأصل والتأمين عليه، كما يتحمل مخاطر الإهلاك والتقادم (ومثال ذلك تأجير السيارات...الخ) وفي هذا النوع يمكن للمستأجر إلغاء العقد قبل المدة المقررة وإرجاع الأصل لمالكه. 9- تعتبر الأسهم الممتازة هجين لأنها تجمع بين خصائص الأسهم العادية و خصائص السندات، ناقش هذه الفكرة باختصار؟ الجواب:- هي صكوك تمثل حق ملكية أو حق دين كالسندات على الجهات التي تصدرها بحيث تكون لحمله ذات الصك حقوق والتزامات متساوية ان سوق الاوراق المالية تعتبر اداة هامة لتقويم الشركات والمشروعات ويتم الحكم عليها بالنجاح أو الفشل فانخفاض اسعار الاسهم بالنسبة لشركة من الشركات دليل قاطع على عدم نجاحها أوعلى ضعف مركزها المالي وهو ما قد يؤدي الى اجراء بعض التعديلات في قيادتها أو في سياستها املاً في تحسين مركزها.. اسهم امتياز تمثل هذه الاسهم حقوقاً للملكية في الشركة المساهمة بشكل يعطي تفضيلاً لمساهميها على المساهمين العاديين في واحدة أو اكثر من . 1. تفضيلاً في توزيع الأرباح . 2. تفضيلاً في الحصول على فائض الاصول عند تصفية الشركة 3. قابلية الاسهم الممتازة للسداد . 4. قابلية الاسهم الممتازة تتحول الى اسهم عادية 5. الاسهم الممتازة مجمعة الأرباح . 6. الاسهم الممتازة المشاركة في الأرباح . 10- يعتبر تكلفة رأس المال العنصر الأساسي الذي يجرى عليه تقويم المشاريع، ناقش أهم العوامل المحددة لتكلفة رأس المال ؟ الجواب :- ما لاشك فيه أن تكلفة كل نوع من أنواع الأموال يختلف عن الأخرى . هذا الاختلاف يكمن أو ينبع من تباين مصدر التمويل المنشأة الاقتصادية .فتكلفة التمويل الخارجي طويل الأجل تختلف عن قصير الأجل كما أنها تختلف عن القروض التجارية و كل ذلك كله يختلف عن تكلفة التمويل الذاتي . و بما أنه تكلفة كل نوع تختلف عن تكلفة غيره فمن الخطورة أن نأخذ تكلفة نوع واحد من هذه المصادر ونعتبرها تكلفة رأس المال للمنشأة . لذا يتطلب الأمر الوصول الى معرفة ماهية تكلفة رأس المال ؛أي مفهوم تكلفة رأس المال تكلفة رأس المال هي العائد الذي يجب ان تحققه المنشأه من اجل الوفاء بالمعدلات العائد المطلوب من قبل الملاك اخذا بالاعتبار الالتزامات تجاه الاطراف الاخرى كالدائنين وتكلفة اصدار الاسهم والسندات . -11 ماهي العناصر التي من الممكن أن تكون مكونة لهيكل رأس المال ؟ ولماذا يتم حساب تكلفة كلا منهم ؟ الجواب:- اصحاب المشروعات سواء المشروع الصغيرة أو المشروعات المتوسطة يتناسى وضع دراسة جدوى لمشروعاتهم الجديدة ، فهم يرون أنه لا يتحتم على صاحب المشروع وضع أي دراسة جدوى عن المشروع إلا إذا كان يقصد عرض هذه الدراسة على أحد الممولين لهذا المشروع . ويعتبر ذلك تفكير خاطىء وغير علمي . فمن الضروري أن تتوفر لكل مشروع دراسة جدوى قبل البدء في هذا المشروع . أن دراسة الجدوى للمشروع تساعد على الكشف المبكر عن نقاط الضعف المحتملة في هذا المشروع وهو مايسمى بالرؤية المستقبلية للمشروع . ما هي دراسة الجدوى مشروع؟ هي مخطط لأهداف المشروع وخطة العمل المزمعة لتحقيق هذه الاهداف مع إبراز المشكلات المحتملة وطرق التعامل معها . أجزاء دراسة الجدوى : تنقسم دراسة الجدوى الى خمسة أجزاء هي : 1- الجزء النظري لدراسة الجدوى: ويتضمن تفصيل ما يلي : - فكرة المشروع - الافتراضات الاساسية التي تنطلق منها فكرة المشروع - مخرجات المشروع - طريقة الانتاج والتشغيل والفن الانتاجي للمشروع - المواد الخام والعلاقات مع الموردين والاطراف الخارجية - رؤيتك لإحتمالات نجاح المشروع - الرقم الاجمالي للتمويل الذي يحتاجه المشروع 2- الجزء التسويقي لدراسة الجدوى: وفيه عرض لما يلي : - تحليل حجم السوق والمؤشرات السوقية الحالية وخصوصية المجال الذي يعمل فيه المشروع . - تحليل عملاء المشروع وطرق الوصول إليهم وإجتذابهم - اوضاع المنافسين الحاليه - التحركات المرتقبة للمنافسين عند بدء المشروع - المبيعات للمنافسين عند بدء المشروع - المبيعات المتوقعة. 12- بين كيف يرتبط موضوع تقييم السندات والأسهم بمفهوم القيمة الزمنية للنقود؟ الجواب:- تعتبر تقييم الأسهم الخطوة الأولى للاستثمار الناجح إذ بواسطته يستطيع المستثمر معرفة سوية السهم وبالتالي تكون القرارات الاستثمارية مبنية على أسس سليمة وصحيحة . يوجد هناك عدة وسائل لتقييم الأسهم تعتمد في مجملها على آل من إيرادات الشرآة والتدفقات النقدية وتوزيعات الأرباح وهو ما يسمى بالتحليل الأساسي، آما أن هناك أسلوب آخر يسمى التحليل الفني التحليل الأساسي التحليل الأساسي هو أسلوب يستخدم لتقدير قيمة السهم وذلك بتحليل البيانات المالية الأساسية للشرآة. بمعنى أن هذا التحليل يأخذ بعين الاعتبار تلك المتغيرات ذات العلاق ة المباشرة بالشرآة مثل الإيرادات وتوزيعات الأرباح ومبيعات الشرآة وغيره ا. وهناك بعض الانتقادات إلى اعتماد هذا الأسلوب لتقدير قيمة سهم الشرآة حيث أنه هذا الأسلوب يعتبر غير علمي لأنه من الصعب الحصول على صورة واضحة عن الشرآة باستخدام هذا الأسلوب في ظل غياب أو عدم اعتبار متغيرات نوعية عن الشرآة ووضع الشرآة التنافسي في السوق وبالرغم من هذه الانتقادات إلا أن التحليل الأساسي هو من الأدوات المستخدمة الشائعة التي تستخدم على نطاق واسع من قبل آثير من المعنيين سواء آانوا مستثمرين أو غيرهم . هذا ويعتبر تحليل النسب من أهم أدوات التحليل الأساسي ، إضافة إلى أسلوب نموذج الخصم والمتمثلة في خصم التدفقات النقدية المتوقعة والذي سيتم الحديث عنه لاحقاً. Financial Ratios Analysis - تحليل النسب المالي تحليل النسب المالية هو احتساب ومقارنة للنسب التي يتم استخراجها أو اشتقاقها من المعلومات المتوفرة في القوائم المالية للشرآات . إن مستوى واتجاه هذه النسب يمكن استخدامها في استنباط حقائق عن الوضع المالي للشرآة ودرجة جذبها للاستثمار . وممكن أن تستخدم هذه النسب قطاعياً لمقارنة أوضاع الشرآة التي تعمل في نفس القطاع وبالتالي الحكم على وض ع الشرآات الجيدة وغير الجيدة. فعلى سبيل المثال يمكن استخدام نسبة الديون إلى حقوق الملكية لمعرفة رافعة الشرآة . وبمقارنة هذه النسبة لشرآتين نستطيع من خلالها تمييز أي من الشرآتين تعتمد اآثر على الديون في تمويل عملياتها وبالتالي تحديد أي من الشرآتين أعلى خطورة من حيث الاستثمار فيها . 13- ناقش تأثير استخدام الرفع المالي على هيكل المنشأة ؟ الجواب:- إن النشاط التمويلي عبارة عن تطبيق مجموعة أساليب يستخدمها الأفراد أو المنظمات (كيانات) لإدارة اموالهم، وعلى وجه الدقة إدارة الفرق بين مداخليهم ومصاريفهم بالإضافة إلى المخاطر المتعلقة باستثماراتهم. فالكيان الذي دخله يفوق عن مصروفاته بإمكانه إقراض أو استثمار ذلك الفائض. في المقابل فإن الكيان الذي يكون دخله أقل من مصروفاته بإمكانه رفع رأسماله إما بالاقتراض أو من خلال بيع حقوق ملكية أو تخفيض مصاريفه أو زيادة دخله. ويمكن للدائن أن يجد مقترض من خلال وسيط مالي كالمصارف، أو أوراق الدين أو السندات في أسواق السندات. فيجني الدائن فائدة أقل من تلك التي يدفعها المقترض ويذهب الفرق لصالح الوسيط المالي. 14- ناقش أهم الاختلافات بين المداخل (النظريات) المختلفة في موضوع الهيكل المالي ؟ الجواب:- 1- مدخل صافًي الربح: نفترض هذا المدخل إضافة إلى القروض أن ارتفاع القروض لن ٌغبر من مفهوم وإدراك الخطر لدى المستثمرٌن. ووفقا لهذا المدخل تستطٌع المنشؤة زٌادة قٌمتها السوقٌة وتقلٌل تكلفة اأموال من خال زٌادة نسبة الدٌون إلى حقوق الملكٌة ) زٌادة الرافعة المالٌية مدخل صافًي الدخل التشغٌلً: وفقاً لهذا المدخل فإن: ? تكلفة اأموال تبقى ثابتة بغض النظر عن نسبة الرفع المالً. ?تكلفة الدٌون أٌضاً تبقى ثابتة. ? القٌمة السوقٌة لحقوق الملكٌة ٌمكن حسابها بواسطة الصٌغة التالٌة )القٌمة السوقٌة الكلٌة للشركة - القٌمة السوقٌة للدٌون( 3- المدخل التقلٌدي: تبعاً لهذا المدخل فإنه ٌوجد هٌكل رأس مال أمثل لرأس المال وٌمكن للمنشؤة زٌادة قٌمتها من خال زٌادة الدٌون بصورة حكٌمة.
|
|
| مواقع النشر (المفضلة) |
| الذين يشاهدون محتوى الموضوع الآن : 1 ( الأعضاء 0 والزوار 1) | |
| أدوات الموضوع | |
|
|
المواضيع المتشابهه
|
||||
| الموضوع | كاتب الموضوع | المنتدى | مشاركات | آخر مشاركة |
| [ المناقشات ] : تحديث حل جميع مناقشات مواد مستوى ثالث علم اجتماع | ســــلآف | اجتماع 3 | 47 | 2014- 5- 4 10:17 PM |
| [ مذاكرة جماعية ] : خلاصة ادارة مالية 1 الجزء العملي "الجزء الأول" - طموح شايب | طموح شايب | إدارة أعمال 3 | 65 | 2014- 4- 23 03:42 PM |
| [ المناقشات ] : 8 و 9 و 10 ادارة مالية | MONVIP | إدارة أعمال 3 | 2 | 2014- 4- 6 03:00 AM |
| [ موضوع عام ] تذكير اليوم المحاضره المباشرة الثانية لـ ادارة مالية 2 الثلاثاء 1/ 6 / 1435 .. 1 / 4 | هنادي خالد | إدارة أعمال 4 | 27 | 2014- 4- 1 09:35 PM |
| [ استفسار ] ادارة مالية (1) | رضا 11 | إدارة أعمال 3 | 2 | 2014- 4- 1 11:29 AM |
